业绩简评

    　　2023 年10 月29 日，公司发布2023 年前三季度报告。前三季度公司实现营收13.36 亿元，同增10.26%；实现归母净利润3.27 亿元，同增38.99%。其中，3Q23 实现营收5.38 亿元，同降5.67%；实现归母净利润1.26 亿元，同增7.70%，业绩符合预期。

    　　经营分析

    　　公司盈利能力环比基本持平。公司前三季度毛利率/净利率分别为35.49%/24.46%，同比升高7.03/5.05PCT。其中单三季度毛利率/净利率分别为35.49%/23.46%，环比下降1.25/4.4PCT。

    　　公司铸造主轴业务持续拓展。公司与金风科技、远景能源、电气风电、东方电气、明阳及西门子歌美飒等客户在铸造领域创造了良好的客户链接，目前部分实现了产品的样件开发，部分完成了批量交付。

    　　前三季度公司期间费用率同比小幅上升。2023 年前三季度公司期间费用率为8.71%，较去年同期上升2.6PCT，其中销售费用率、管理费用率（ 含研发费用）、财务费用率分别为0.56%/8.91%/-0.76%，较去年同期分别增加0.18/2.15/0.27PCT。

    　　看好公司铸造业务持续发力。公司铸造产能快速提升，预计2023-2024 年铸造产能分别为7.5/15 万吨，看好公司铸造业务持续发力。

    　　盈利预测、估值与评级

    　　我们预计公司2023-2025 年净利润为5.08、7.54、8.59 亿元，当前股价对应PE 分别为20、14、12 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　经济环境及汇率波动风险、新项目产能投放不及预期风险、大宗商品价格波动风险。