事件：

    　　公司与雄韬股份、华熵能源签订《战略合作三方协议》，未来三方将在全国范围内就氢燃料电池汽车关键零部件的生产、研发及供应链等多方面展开深度股权合作和产业合作。预计公司19-21 年eps 分别为0.19/0.26/0.35 元，对应20 年35Xpe。

    　　评论：

    　　1、三方合作优势协同，战略发展燃料电池技术公司将战略入股华熵能源 5%-10%股份，在股权合作的基础上，合作三方未来将在氢燃料电池汽车关键零配件的研发与生产等方面开展深度合作。公司专注于增压螺杆压缩机组及液化系统的研发与生产工业用空压机研发、生产经验丰富；华熵能源在氢燃料电池企业零配件服务方面积累了顶尖的技术实力；雄韬电源致力于氢燃料发动机系统研发，并具备长期运营经验。三方将充分发挥自身优势，共同打造氢燃料电池汽车用的空压机、回氢泵等产品，并为新平台的良好发展提供帮助。

    　　2、螺杆压缩机行业深耕多年，国产替代和产品升级持续演化公司主营螺杆压缩机主机和螺杆压缩机整机（空气动力用压缩机）业务，收入占比50%。螺杆压缩机行业市场空间约600 亿，格局以外资主导，公司通过灵活产品结构、单机双机产品选择、多场景应用开拓，实现稳健表现。公司自主研发的双级节能螺杆主机的能效指标比国家一级能效指标提高10%左右，节能效果显著，若用双机替换单机，一年的节电量可以买一台新机。

    　　3、外延收购苏州阿诺，刀具市场伴随汽车行业呈现恢复子公司苏州阿诺主要生产刀具类产品（机加工刀具为主），是公司第二大业务，营收占比为33%左右。阿诺在全国有20 家修磨中心，高端刀具产品售价较高，可通过修磨重复使用。刀具产品下游客户60%是汽车制造业，2018-2019 年承压明显，伴随2020 年汽车行业景气度回升有一定修复。

    　　4、盈利预测与投资建议

    　　本次合作有利于充分发挥三方公司的资源和技术优势，在技术上实现强大的合力。公司在新能源产业的核心竞争力将进一步提高。预计公司19-21 年eps 分别为0.19/0.26/0.35 元，对应20 年35Xpe。

    　　风险提示： 合作效果不及预期；公司主业经营承压