事项：

    7 月12 日，中国移动在官网公布了其在2021 年至2022 年通信用磷酸铁锂电池产品集中采购中标结果。鹏辉能源以第四中标候选人的资格斩获本次订单，中标份额达11.46%。

    评论：

    通信基站电池大客户再下一城。根据中国移动官网数据，此次公司斩获中国移动2021 年至2022 年通信用磷酸铁锂电池集采订单，中标份额11.5%，对应不含税订单2.16 亿元，份额排名第四，预计对应出货量约0.35GWh。排名第一至三位的公司分别为东莞力朗、双登集团及南都电源，中标份额分别为15.6%、13.5%和12.5%。

    公司电池业务持续向上。公司自2020 年成为中国铁塔基站备用电源供应商后，2021 年再次成功中标中国移动的项目，标志着鹏辉能源成功跻身为国内5G 基站后备电源头部企业之一。鹏辉能源的通讯基站电池拥有高能量密度、长寿命、使用温度范围广，安全可靠等特点，满足5G 通讯基站备用电池的要求。

    2025 年全球基站锂电池需求60GWH。5G 基站建设作为中国“新基建”之一，包括中国铁塔和中国移动、联通、电信、广电在内的四大运营商均不断加快5G 基站建设。据高工产研锂电研究所（GGII）分析认为，预计2021 年国内通讯锂电池需求量将达到8GWh（不含出口）。预计到2025 年，通信铁塔数目将增至1300 万座，基本实现全球主要城市5G 网络覆盖，2025 年全球基站锂电池的市场需求将达到60GWh。

    盈利预测：我们预计公司2021-2023 年营业收入分别为55.3/76.7/104.9 亿元，对应归母净利润分别为3.49/5.02/7.18 亿元，对应EPS 分别为0.83/1.19/1.70 元，对应目前PE 分别为36/25/18 倍。我们给予公司2021 年40x PE，对应市值140亿元，目标价33.2 元，维持“强推”评级。

    风险提示：行业电气化进程不及预期；公司产能释放及大客户拓展不及预期。