事件：公司 发布2023 年三季报，公司前三季度实现营业收入338.08亿元，同比+7.07%；归母净利润16.49 亿元，同比+117.23%；其中单三季度实现营收136.31 亿元，同比+9.98%；归母净利润10.95 亿元，同比+2.93%。

    　　点评：

    　　苹果业务基本盘稳固，华为回归助力行业回暖。苹果需求稳中向好，公司系苹果重要供应商，基本盘业务稳固。同时，华为Mate 系列重磅发布推波助澜，小米AI 手机等新机发布有望注入活水，国内安卓产业链或加速回暖。我们认为今年以来宏观经济稳中向好，智能手机销量及PC 销量同比跌幅收窄，当前行业拐点隐现；公司核心客户包括苹果、华为等厂商，受益于自身生产及管理能力边际改善及行业景气回暖，业绩有望水涨船高。

    　　新能源业务打造第二成长曲线，MR 更添成长动能。公司新能源车业务布局顺利，中控屏、仪表盘、显示屏、B 柱、C 柱、充电桩、新型汽车玻璃、动力电池结构件等产品需求旺盛，客户导入进程加速。此外，苹果vision pro 或快速放量，有望为公司注入更多成长动能。

    　　控本增效效果显著，盈利能力持续显现。公司持续改善管理水平，2023年前三季度三费率约为7.24%，同比-1.00pct。此外，随着行业景气上行，公司盈利能力逐步显现。2023 年前三季度公司销售毛利率/销售净利率分别为18.03%/4.91%，同比+1.33pct/+2.34pct。

    　　盈利预测：我们预计公司 2023-2025 年摊薄每股收益分别为0.61 元、0.74 元、1.05 元。我们看好公司成长性。

    　　风险因素：消费电子发展不及预期，宏观经济波动风险。