事件：芒果TV 同抖音发布“精品短剧扶持计划“12 月14 日，以“横竖生风“为主题，芒果TV 同抖音合作发布会暨签约仪式在北京举行。双方宣布将以短剧联合开发为切口，后续推进二创视频、品牌营销等多方面的深度合作。

    　　双方以短剧共创为切口，探索长短视频合作新空间此次发布会，双方签约合作协议，并重点发布“精品短剧“扶持计划。未来三年双方将围绕新国风、新青年、新生活、新职业、新技术、新人文、新农村、新竞界、新生态与新健康等十大主题，面向行业激励优质短剧的开发和制作。

    　　双方合作进一步深化，主要方向包括：1）短剧联合开发。未来双方将共同制作微短剧。发布会上双方签订合作协议，并重点发布“精品短剧扶持计划“，未来围绕十大主题，面向行业激励优质短剧额开发及制作。2）二创视频。抖音可以针对芒果TV 的长视频内容进行二次创作。早在2022 年3 月，抖音便率先宣布与搜狐视频达成合作，获得搜狐视频全部自制影视作品的二创授权。此外，双方未来在新剧宣传推广方面，继续开展创意营销或视频征集等合作。2022 年7 月，爱奇艺同抖音达成合作，双方围绕长视频内容的二创与推广展开探索。3）品牌营销。近年来随着短视频流量不断增长，短视频营销不断占据广告主预算份额。

    　　当前在抖音平台每日花费大于20 分钟观看影视娱乐内容的用户已经过亿，每日影视相关内容播放量累计突破百亿，抖音也成为各大剧集的宣发重要平台。

    　　长短视频平台加深合作，短剧精品化成为趋势长视频和短视频平台不断加强合作。对于短视频平台而言，加强版权监管势在必行。抖音、快手、B 站2021 年下半年已经先后多次公开版权保护动作，下架影视侵权视频及封禁影视剧侵权账号。短视频和长视频平台共同推进合作，抖音和优酷、爱奇艺先后达成内容合作。对于长视频平台而言，短视频是很好的流量宣发平台，有望推动短视频内容进一步去的突破。此外在产品热度回落后，也可以通过二创作品对其不断复利挖掘，形成长尾效应。

    　　此外随着短剧市场快速发展，内容精品化成为发展趋势。2022 年11 月广电总局发布《关于进一步加强网络微短剧管理 实施创作提升计划有关工作的通知》，其中提到“加大精品扶持力度”。此外随着众多传统影视公司进入行业，短剧内容精品化趋势凸显。

    　　投资建议：随着公司不断发力精品微短剧，以及主业广告和会员保持增长，预计公司2023-2025 年实现归母净利润23.2 亿元、27.5 亿元、33.4 亿元，当前股价对应PE 分别为24x、20x、16x，维持“推荐”评级。

    　　风险提示：政策监管风险，经济复苏不及预期，会员业务进展不及预期。