事件：5月20日 ，湖南卫视、芒果TV 举行双平台学习研讨会，出席人员包括：湖南广电影视集团有限公司（台）的党委书记、董事长张华立、芒果超媒总经理蔡怀军，湖南卫视总监宋点等领导。5 月18 日，2022 湖南卫视&芒果TV 新生态赏鉴会在长沙举行，湖南卫视和芒果TV 启动双平台融合仪式。双平台管理层向市场推介双平台2022 年剧综内容和营销新风向。

    点评：

    双平台资源整合引领年轻市场，管理层交叉任职强化“台网融合”，综合构筑营销新生态。湖南卫视90 后及以下年轻观众规模近2 亿，芒果TV 在24 岁以下用户达65%，在双平台融合的形态下，坐拥77 个内容制作中台团队，“1+1=王炸”引领市场年轻力量。同时湖南卫视和芒果超媒在领导层面实现交叉任职的模式，5 月20 日研讨会出席名单可以看出湖南广电对湖南卫视、芒果TV 融合发展在领导层面上的交叉任职。

    湖南卫视总监宋点，兼任芒果超媒党委副书记，而芒果超媒总经理蔡怀军兼任湖南卫视党委书记，强化兼顾台网的新运营模式，预计未来将会出台一系列关于内容、考核机制及体制改革的调整措施。随着双平台资源整合优化之后，台+网的融媒体模式将发挥超级芒系生态、超级内容矩阵、超级全域用户三大竞争优势，未来还将在新闻中心、风芒、都市频道等进行深度融合，独创首个长视频新范式，重构营销生态，助力品牌建设。

    综N 代节目持续增量输出稳定，创新综艺聚焦拓展新受众。传统优势节目方面，多个头部节目有序上线。《你好星期六》联动双平台资源打造更豪华的“好六家族”，《天天向上》升级为年轻潮流文化+复古年代文化碰撞的脱口秀，《乘风破浪》第3 季首日播放量超越1/2 季，兼备热度和话题度，《声生不息》港乐季好评如潮，《声生不息》宝岛季即将上映，“芒果迷综宇宙” 以《大侦探》和《密室大逃脱》为核心，诞生7年收获超386.2 亿关注度，IP 相关门店M-City 持续扩充，《中餐厅6》

    《时光音乐会II》《花儿与少年露营季》也将迎来升级；创新节目方面，关注社会问题，真诚却不失趣味。《美好年华互联社》的关键词是国风+喜剧，追求青春文化、坚定文化自信，《模法审判团》《反诈军师联盟》

    聚焦现实问题，《会画少年的天空》《闪耀吧体育生》《天下弟医》关注不同群体，更有首个元宇宙社交链真人秀《意想不岛》点燃盛夏。多元化的节目内容有望拓宽丰富用户群体，提高会员收入，平台融合带来的曝光度提升也将助力招商。

    双平台影视制作团队融合升级，精品剧原创剧多点开花。赏鉴会上公司发布“三大剧场”数十部备受期待的剧集，双平台资深大咖+新锐力量集结23 支全新团队，构建稳定可持续的影视剧生产体系。作为台网融 合实验先锋，芒果季风剧场兼具时代性和现实关照，去年上映9 部剧，收视率六网第一，成为豆瓣评分最高的剧场，《张卫国的夏天》《非凡医者》《大宋少年志》等待播剧热度高涨；金鹰独播剧场目标轻熟龄观众，注重现实，题材多元，未来规划有《少年派2》《天下长河》《凭栏一片风云起》等；芒果钜献也有诸多原创剧集静候亮相。在宏观逆风的环境下，通过整合双平台原创影视力量，稳定剧集产量及质量。

    投资建议：公司未来将继续融合主流新媒体集团和一线网络媒体平台，结合双端优势，从内容IP 走向多元场景。短期内将有数款S+级综艺《乘风破浪3》（5 月20 日首日播放量超越1/2 季）《声生不息宝岛季》《披荆斩棘2》确定广告招商收入，将为公司22Q2 营收带来确定性增量，同时巩固下半年业绩增长，长期则依靠不断创新的话题综艺（《乘风破浪3》播出后2 天，王心凌“屠榜”QQ 音乐、B 站、微博等榜单和热搜）和影视自制力量，拓宽受众人群，丰富观众画像，具备较大成长空间，此外两办印发国家文化数字化意见，芒果超媒作为广电新媒体平台龙头估值有望提升，建议密切关注。

    风险因素：内容监管持续趋严，广告收入及客户增长速度不达预期，广告主景气度下行等风险。