事件:

    今日京天利公告公司拟以现金方式作价8239.14万元收购上海誉好数据技术有限公司80%的股权。承诺2015-2017年净利润不少于800万元、1000万元、1200万元。

    点评:

    上海誉好以移动互联网思维构造保险产品及其延伸运营服务,帮助保险公司进行垂直领域保险产品创新,主要业务包括航班延误险服务与手机延保服务,在互联网创新型小额保险产品服务领域及垂直保险服务领域取得先发优势,其在用户需求趋势判断、保险风险数据、算法模型以及基于大数据的分析方面形成良好积淀。

    客户资源一直是京天利最重要的优势之一,公司在金融行业服务多年,拥有大量券商、保险和基金客户。随着原本短彩信业务的衰落,公司走上转型之路是大势所趋,此次收购是公司基于自身特点向互联网金融业务迈出的第一步。小额保险产品将是互联网切入保险行业的最佳途径,未来公司有望有效整合誉好的技术能力与公司在金融行业的多年经验,在互联网保险这一细分领域有所作为,同时这也会为公司前期已经开展的汽车延保服务提供更有力的技术支持。

    我们认为,公司有三大优势:

    客户资源优质。国内前20家券商中18个是公司长期客户,同时还服务大量基金和保险客户。目前公司主业是提供彩信短信发送服务,未来公司有望利用客户资源开展泛金融业务,此次的并购迈出了走向互联网金融的第一步!

    公司近期推出针对汽车后服务市场的汽车延保服务。汽车延保服务是汽车后市场的重要组成部分,该行业目前在国内刚起步,未来空间极为广阔。目前公司已取得某保险公司数据平台接口授权,未来将考虑与二手车市场合作、或者收购二手车交易平台的方式推广自身延保服务。

    公司属于轻资产公司,股权结构简单,目前实际控制人股权比例超过50%,公司没有任何PE股权,为后续资本运作留有空间。

    我们的观点:公司身处的两大风口:互联网金融和车联网板块是我们认为明年将持续处于风口的两大板块,客户资源优质,具有良好的发展潜力。主业的持续下滑也会敦促这一刚上市的公司尽快转型和寻找并购标的。公司此次收购使公司正式迈进互联网金融领域,小额互联网保险业务目前刚刚起步,空间广阔,对公司积极推荐,给予“增持”评级,14-16年EPS分别为0.46元,0.64元,0.91元。

    风险提示:新产品发展不确定性较高、传统业务加速下滑