事件：

    　　公司于2021年8月26 日发布2021年半年报：上半年实现营业收入5.46亿元，同比增长56.92%；归母净利润1.83 亿元，同比增长111.42%；扣非后归母净利润1.74 亿元，同比增长119.49%；净资产收益率8.37%，同比增长3.84%。

    　　点评：

    　　上半年业绩表现亮眼，较去年同期有较大增长。公司上半年实现营收5.46亿元，同比增长56.29%，归母净利润1.83 亿元，同比增长111.42%。主要上年由于同期受外部环境影响，经营期限缩短，2021H1 期间销售规模扩大，订单量增加。2021H1 期间费用率14.09%，同比下降33.94%，其中管理费用/销售费用/财务费用分别同比+22.01%/-27.99%/-61.59%。石英玻璃制品毛利率为34.32%，同比减少2.99%；石英玻璃材料毛利率为62.00%，同比增长4.98%。

    　　军用石英材料航空航天领域龙头，受益于5G 高景气。在半导体领域，公司是国内首家获得国际半导体设备商认证的企业。在航空航天领域，公司是全球少数几家具有石英玻璃纤维批量生产能力的制造商之一，也是国内航空航天领域用石英玻璃纤维的主导供应商。在光通讯领域，受益于国家5G 战略的推进，国内光通讯行业产能迅速扩大，公司与主要光纤光棒生产厂家保持着长期战略合作关系，在巩固现有主导产品把手棒的基础上，拓展炉芯管与石英玻璃器件的生产加工业务。

    　　半导体领域消费类电子产品需求旺盛，市场空间巨大。国际半导体市场需求规模持续并快速扩大，与半导体工业密切相关的石英玻璃行业也得到快速发展。在市场需求拉动和半导体国产化的国家政策支持下，半导体用石英玻璃材料的产销保持快速增长趋势。上半年公司半导体用石英材料营收同比增长43%，航空航天领域的高速发展带动了石英玻璃纤维需求量的快速增长。

    　　投资建议：我们预测公司2021-2023 年营业收入分别为11.89/14.97/19.26亿元，归母净利润分别为3.34/4.36/5.52 亿元，对应EPS 为0.99/1.29/1.63元，对应PE63.55/48.68/38.47X, 首次覆盖，给予“买入”评级。

    　　风险提示：宏观经济波动、产品价格波动、行业竞争加剧