事件。10 月22 日，公司发布2024 年三季报。2024 年前三季度，公司实现营业收入23.95 亿元，同比增长98.55%；实现归母净利润9.76 亿元，同比增长122.39%；实现扣非后归母净利润9.51 亿元，同比增长126.15%。

    高速光器件需求稳定增长，助力公司业绩稳步提升。受益于AI 技术的发展和算力需求的增加，全球数据中心建设带动对高速光器件产品需求持续稳定增长，尤其是高速率产品需求增长较快，为公司带来收入同比增长。2024 年前三季度，公司实现营业收入23.95 亿元，同比增长98.55%；实现归母净利润9.76 亿元，同比增长122.39%；实现扣非后归母净利润9.51 亿元，同比增长126.15%。单季度来看，2024Q3 公司实现营业收入8.39 亿元，同比增长54.77%；实现归母净利润3.22 亿元，同比增长58.69%；实现扣非后归母净利润3.10 亿元，同比增长58.99%。2024 年前三季度，利润端，公司整体毛利率为58.21%，同比增加5.27pct，盈利能力实现稳步提升；费用端，公司期间费用率为10.70%，同比增加0.83pct，主要受股权激励费用的增加所影响。

    研发投入持续加大，全球化布局稳步推进。公司聚焦于光通信行业，把握人工智能发展机遇，围绕提供光器件整体解决方案和先进封装制造两大板块为核心，持续加大研发投入，不断提升核心业务能力。2024 年前三季度公司发生研发费用1.73 亿元，同比增长65.07%，研发费用率为7.22%，持续保持高研发投入。公司持续推进高速率器件业务提质扩容，提高工艺技术水平和客户交付量；同时积极进行适用于各种特殊应用场景的Fiber Array 器件产品开发、适用于硅光模块特殊光纤器件及单通道高功率激光器产品开发、单波200G 光发射器件的开发、适用于高速光模块的多通道接收波长解复用器件（POSA）的开发等。激光雷达业务方面，公司已为部分激光雷达厂商提供批量产品交付，同时为海内外多个不同技术路线客户提供研发送样验证，产品覆盖多样类别光器件；同时积极推进全球化产业布局，逐步完善以苏州为中国总部，新加坡为海外总部，江西与泰国为量产基地的全球网状布局。我们认为，随着人工智能的发展，算力需求增加，公司深耕高速光器件产品，积极推进全球化布局，未来业绩或将持续快速增长。

    盈利预测与投资评级： 我们预计公司2024-2026 年归母净利润为 14.53/22.77/29.55 亿元，2024-2026 年EPS 分别为2.62/4.11/5.34 元，当前股价对应PE 为45/29/22 倍，鉴于光通信行业需求稳定增长，公司高速率产品扩产提量，我们持续看好公司未来业绩，维持“买入”评级。

    风险提示：市场需求不及预期风险；行业政策变化风险；国际贸易风险；竞争格局加剧风险。