2023 年第三季度实现收入和利润快速增长。公司发布2023 年三季报，2023年前三季度实现营收12.06 亿元，同比+35.57%；实现归母净利润4.39 亿元，同比+58.42%。2023 年第三季度，公司实现营收5.42 亿元，同比+73.62%，实现归母净利润2.03 亿元，同比+94.95%。整体看第三季度收入和利润同比和环比均实现快速增长。

    　　高速率产品快速放量。根据公司财报，受益于全球数据中心建设带动对光器件产品需求的持续稳定增长，尤其是高速率产品需求增长较快，带动公司部分产品线的持续扩产提量，进而推动公司三季度营收实现快速增长。

    　　第三季度毛利率达到55.36%，环比提升明显。2023 年第三季度公司毛利率水平为55.36%，环比第二季的50.61%，环比提升明显。预计毛利率提升主要源于：1）高速率产品放量带动产品结构优化；2）公司产品线扩产带动公司上铲端稼动率提升，规模优势陆续体现。

    　　保持研发投入，前瞻布局硅光、CPO 等新技术方向。2023 年前三季度公司研发投入达到1.05 亿元，并一直前瞻布局光通信领域的硅光、CPO 等技术方向，具体研发项目包括了适用于硅光模块特殊光纤器件及单通道高功率激光器产品开发、适用于各种特殊应用场景的Fiber Array 器件产品开发、适用于CPO-ELS 模块应用的多通道高功率激光器的开发等。

    　　风险提示：新产品进展不及预期，竞争加剧，盈利能力不及预期。

    　　投资建议：维持盈利预测，维持“买入”评级。

    　　考虑到AI 正处于快速发展阶段，AI 对于光器件在内的基础硬件需求已经开始释放并具备长期可持续性，公司连续三个季度经营业绩保持稳步提升，我们维持2023-2025 年公司盈利预测，预计公司2023-2025 年归母净利润为5.5/7.5/9.8 亿元，对应PE 分别为59/43/33 倍。看好公司受益于AI 算力基础设施需求持续释放，维持“买入”评级。