事件：公司10 月26 日发布2021 年三季报。2021 年第三季度公司实现营收2.76亿元，同比增长4.61%，实现归母净利润0.75 亿元，同比下滑14.80%。前三季度归属于母公司所有者的净利润2.13 亿元，同比减少0.7%；营业收入7.66亿元，同比增长16.63%。

    　　1、业绩符合市场预期，大力推广数通业务

    　　2021 年第三季度公司营业收入和归母净利润分别为2.76 亿元和0.75 亿元，同比分别上升4.61%和下滑14.80%，环比分别上升12.11%和11.04%。其中归母净利润同比下滑，主要系去年行业急拉急停的5G 建设节奏使得Q3 的景气度较高，因此去年Q3 公司的业绩处于历史高点，基数较高。公司前三季度归母净利润2.13 亿元，同比减少0.7%；营业收入7.66 亿元，同比增长16.63%。我们认为，公司Q3 营收和利润实现环比增长的主要原因有：（1）公司积极开拓海内外的市场，发展优质客户，并大力推广数通侧的产品；（2）2020 年8 月收购子公司北极光电后并表带来的一定影响；（3）虽然下半年开始国内5G 恢复建设，但是传导到上游的公司有一定的时间，因此5G 恢复带来的业绩增长并不明显。

    　　风险提示：5G 发展不及预期；数据中心发展不及预期；新产品线投产不及预期。