事件 公司发布2020 年度业绩预告，全年预计实现归母净利润2.57 亿元-2.90 亿元，同比增长54.00% -74.00%，预计实现扣非净利润2.38 亿元-2.72 亿元，同比增长59.45%-82.48%。

    　　5G 网络和数据中心建设带动光通信行业向好，公司业绩预计持续提高。公司作为光通信领域光器件研发设计的领先企业，全球5G 网络和数据中心建设有助于加速带动多个产品线增量提效，产品和客户结构进一步优化，在扩大量产规模的同时提升盈利能力。2020 年全国移动通信基站净增90 万个，新建5G 基站超60 万个，全部已开通5G 基站超过71.8 万个。

    　　同时，工信部表示2021 年计划新建5G 基站60 万个，在实现地级以上城市深度覆盖的基础上，加速向有条件的县镇延伸，并同步统筹部署数据中心和算力设施。光器件属于光通信领域的上游产业，围绕光模块上游核心器件，公司形成多个产品系列齐头并进、互促发展的战略性综合布局，在持续性政策的推动下，业绩有望迎来新增长。

    　　收购精密光学与北极光电股权贡献业绩，产业链协同效应增强。

    　　2020 年内，公司分别完成对精密光学74.5%股权收购与北极光电100%股权收购，并均将其纳入公司合并报表范围，对2020 年度净利润带来正向影响。由此，公司推动光通信LENSARRAY、高端镀膜、光学滤波片、微光学精密组件、WDM 产品线等方面与现有产品的有效协同，多条新产品线随着技术工艺更趋成熟、良率效率的日趋增长，获得更多客户认可和订单增加，助力公司核心竞争力持续提高。

    　　股权激励计划发布，彰显信心。公司发布股权激励计划，拟授予激励对象限制性股票总计202.10 万股，占公司股本总额1.02%。激励对象包含董事、高级管理人员与核心技术业务人员共计247 人，根据2019 年年报，公司目前拥有员工1714人，生产人员1285 人，技术人员238 人，本次股权激励方案对于技术人员等的覆盖较广。本次股权激励计划归属安排为：在自授予日起12 个月后的首个交易日至24/36/48 个月内的最后一个交易日分别归属40%/30%/30%的股票。三个归属期业绩考核条件分别为：以2019 年营业收入或净利润为基数，2021-2023 年增长率不低于90%，120%和150%。公司2018、2019 和2020 年前三季度营收与归母净利润增速分别为31.04%/18.07%/71.24%和21.84%/22.91%/69.9%。若假设2020 年前三季度增速为全年增速，2021-2023 年股权激励全达成的营收/ 净利润增速至少分别为： 11%/16%/14% 和12%/16%/14%。本次公司股权激励计划预计提升核心团队凝聚力和公司竞争力，确保公司发展战略和经营目标的实现。

    　　投资建议 预计公司2020-2022 年EPS 分别为1.36/1.84/2.31元/股，对应动态市盈率分别为36.14/26.63/21.29 倍，维持“推荐”评级。

    　　风险提示：行业竞争持续加剧的风险；5G 进展不及预期的风险。