事件：公司发 布2020年度业绩预告，预计2020年归母净利润为2.56 亿元-2.9 亿元，同比增长54%-74%；扣除非经常性损益后的净利润为2.37 亿元-2.72 亿元，同比增长59.45%-82.48%；基本每股收益约为1.30 元-1.46 元。

    　　业绩高增长符合预期，数通与电信市场共振，并表效果体现。受益于下游电信与数通市场共振，需求旺盛，公司继续保持高速增长，如果按照中位数预测，公司2020 年归母净利润为2.73 亿元，同比增长63.5%，在疫情之下取得了优异成绩。全球5G 网络和数据中心建设加速带动公司多个产品线增量提效，在扩大量产规模的同时提升了盈利能力。同时公司产品线不断丰富，Q4 完整并表北极光电及天孚精密，对2020 年业绩也带来积极贡献。

    　　定增落地加码高速光引擎，提升硅光及传统封装能力。1 月20 日公司定增落地，此次定增价格42.66 元，募资总额7.86 亿元，用于建设面向5G 及数据中心的高速光引擎建设项目。该项目将带动现有产品产能，加快核心产品的战略布局，目前400G/800G 相关产品已经开始批量，公司将充分受益2021 年400G 更大规模上量。

    　　股权激励方案彰显管理层信心，凝聚公司团结力。1 月23 日公司发布了2021 年限制性股权激励计划。本次股权激励对象共计247 人，包括公司董事、高级管理人员、以及核心技术（业务）人员。从业绩指标的设定来看，以2019 年营业收入为基数，2021 年-2023 年营业收入增长率分别不低于90%、120%、150%或以2019 年净利润为基数，2021年-2023 年净利润增长率分别不低于90%、120%、150%。我们认为，公司设定的2019-2023 年的营收和净利润的复合增长率达到25.8%，充分彰显出公司对未来增长的信心，确保了公司未来发展战略和经营目标的实现。

    　　风险提示：5G 建设进度不及预期；海外疫情影响光模块需求；