公司披露21 年半年度业绩预告：预计21 年H1 实现归母净利润2.81~3.38 亿元，同比增长50%~80%，其中Q2 归母净利润1.35~1.92亿元，环比变动-7.5%~31.5%，Q2 扣非归母净利润1.18~1.75 亿元，环比增长6.3%~57.7%。

    　　锂电材料需求强劲，携手巨头实现量产。2018 年公司与宁德时代等公司合资成立天宜锂业投建氢氧化锂产能，公司持股比例为68%。受益于氢氧化锂产能逐步释放，锂电材料业务迅速增长。2020 年底电池级氢氧化锂一期2 万吨产能已实现投产，2021 年上半年已实现量产及出货，二期2.5 万吨产能预计于今年第四季度建成投产，达产后达到4.5万吨/年， 2025 年有望实现10 万吨产能规模。2021 年上半年，氢氧化锂产品需求强劲，月均出货量达到2000 吨。

    　　国内客户合作稳定，国外客户拓展顺利。国内方面，公司已经与宁德时代形成了稳固的合作关系,并且达成了关于公司氢氧化锂产品的优先采购协议；同时公司与容百、当升等生产厂商也建立了良好的合作关系。海外方面，国外龙头企业正在对公司的氢氧化锂产品进行样品认证，合作推进顺利，未来需求高度确定。

    　　上半年氢氧化锂价格持续上涨，下半年有望继续抬升。21 年上半年，氢氧化锂价格持续攀升，累计涨幅超过80%。我们预计下半年锂电需求将持续高涨，且锂资源产能释放明显滞后，因此下半年氢氧化锂价格有望继续抬升，公司业绩确定性将进一步提高。

    　　盈利预测与投资建议： 预计公司21-23 年实现EPS 约为1.03、1.33、1.99 亿元。参考可比公司估值，我们给予公司21 年80 倍PE，对应合理价值82.14 元/股，给予“买入”评级。

    　　风险提示：电动车销量、新增产能释放以及客户拓展不及预期。