停止募资对LED照明投入，聚焦核心战略：公司公告将停止募投项目LED照明，原计划投资额为5995万元。我们认为这是公司聚焦行业战略的重要举措，非常看好！公司投入LED照明业务虽然有一定增长，但整体上增长缓慢，2012至2014年销售收入分别为3,231.27万元、3,950.30万元和4,206.08万元，而由于竞争较为激烈，毛利率则不断降低，2012年到2014年分别为20.21%、11.61%和5.22%，2015年一季度LED照明产品订单仅约640万。公司从涉足LED照明业务以来不仅没有获得盈利，并且每年都有一定程度的亏损,从市场的竞争状况和公司的资源能力上看，短期依然无法改变现状。因此，停止投入LED，将资金用于公司核心优势业务上，是公司对于经营战略做出的正确决断，我们非常看好！

    继酒店业务后，有望向更多领域延伸：酒店业务是公司今年业务重心，第一步，免费提供屏给酒店迅速铺开市场，通过屏使用费分成回流现金成本，约一年即可回收成本；第二步，酒店到达一定量级，通过会前广告推送收益与酒店分成，模式类似电影院线的电影片前贴片广告。我们认为公司此举一旦布局成功，将成为掌握全国核心五星级酒店会议流量入口的第一平台，与酒店实现共赢，公司同时积极探索其他领域，有望向更多领域布局，这是公司从制造型企业向平台型企业战略的重要变化，我们非常看好。

    投资建议与评级：维持“买入”评级，预计2015至2017年EPS为1.57、2.47、3.54元。

    风险提示：小间距业务扩展不及预期，酒店拓展不及预期。