事件:华鼎股份公告由华鼎股份、恒逸石化、三联虹普和金电联行共同投资设立宁波金侯民生产业投资公司和宁波金侯联盟民生产业投资合伙企业,用于纺织产业大数据建设。其中宁波金侯民生产业投资公司出资方式为华鼎股份、恒逸石化、三联虹普和金电联行分别以货币出资2,500 万元,出资比例各为25%;其中第一期各方以货币认缴出资1,500 万元。宁波金侯联盟民生产业投资合伙企业由三联虹普控股孙公司宁波三联金电民生产业投资管理有限公司作为普通合伙人(GP)拟以货币认缴出资100 万元,出资比例为1%。恒逸石化和华鼎股份作为有限合伙人(LP),其中恒逸石化以货币认缴出资5,950 万元,出资比例为59.50%;华鼎股份以货币认缴出资3,950 万元,出资比例为39.50%。

    纺织产业链三大龙头与大数据巨头强强联合开启纺织行业工业4.0:恒逸石化是全球领先的PTA 和聚酯纤维的制作商,三联虹普主营业务是纺织化工设计和整体工程技术方案提供商,华鼎股份是锦纶行业龙头企业,金电联行是国内最优秀的产业大数据公司之一,主营为企业提供大数据征信、信用评估和政府大数据社会管理业务。本次四家公司的合作,是石化、锦纶产业链内一次强强联合,金电联行的加入,是纺织行业互联网、大数据、云计算等技术的深度融合,未来纺织行业将实现升级,在生产过程中,通过将生产各环节数据收集进行分析后,将对生产管理、经营效率等实现优化,实现纺织行业的工业4.0。

    大数据时代到来,助推纺织行业效率提升和产业整合势在必行:2016年出台的十三五规划中指出要深化大数据在各行业的创新应用,探索与传统产业协同发展新业态新模式,加快完善大数据产业链,明确将大数据提升到了国家战略的高度,未来更多的政策支持可期。中国作为全球的纺织产业大国,贡献了世界超过一半以上的纺织产量。然而国内纺织产业长期整体呈现大而不强的特征,存在众多传统管理手段难以治理的痛点,包括产业链条太长、上下游信息不对称、行业集中度过低、信息化程度不高、中小企业融资难等问题。大数据在纺织产业的应用,具备加强单个企业的精细化管理程度,完善企业的信用评级提升企业融资能力,加强上下游信息传递,实现产业内信息共享提升行业集中度等功能,有助于提升纺织行业效率并加速产业整合趋势。

    国内领先的锦纶工程服务商,投资金电联行进军大数据领域:三联虹普公司自15 年起就开始谋求与大数据领军企业的外部战略合作,15年4 月与环球纵城资产管理公司联合设立规模50 亿的产业基金,聚焦于投资互联网与各经济领域的结合,包括大数据、物联网、创新金融等企业。随后公司与金电联行共同出资设立北京三联金电联行大数据技术有限公司,利用大数据技术从事企业征信及创新金融服务等。目前公司通过与金电联行的合作,已经完成了个别化纤行业龙头企业的大数据采集和数据拼图示例。公司正针对纺织产业大数据的各种应用场景,引进相关领域具有丰富经验的技术团队,以最大可能地挖掘数据价值。

    作为国内最大的锦纶工程技术服务公司,公司拥有一流的专业技术,客户基础稳定且持续扩大,自设立以来已为国内四十多家锦纶生产企业提供过工程技术服务,与现阶段国内锦纶民用长丝产量排名前十位生产企业中的八家形成了长期、稳定的合作关系,客户粘性较高,通过对化纤企业的数据采集,可以获取较全面的纺织产业内企业的产销存等个体数据。与此同时,公司与产业集群效应显著的地方政府及纺织产业协会一直保持着良好合作关系,并能共享技术合作方金电联行的合作政府资源,有较可靠的群体数据获取渠道。通过个体数据和群体数据、条数据和块数据、静态数据和动态数据的多维度叠加,并结合有效的产业垂直数据整合模型,可以产生更有深度的产品并拓展更广阔的应用场景。

    实现工程技术服务与大数据技术服务的融合发展和协同效应:公司自身在化纤领域工程服务的能力非常强,同时未来布局生物基聚酰胺纤维引领化纤技术升级,在手订单及锦纶潜在产能扩张确保2-3 年内业绩维持高速成长,而新技术带来更大的工程服务空间。定增建设纺织产业大数据工厂项目有利于公司为纺织企业提供更多高附加值的综合数据服务,同时加深对纺织产业的理解,巩固公司综合竞争力,增强客户粘性,不断发掘新的商业和投融资机会。不考虑增发摊薄,我们预计公司15-17 年eps 分别为1.03,1.38 和1.54 元,维持买入-A 评级,目标价80 元。

    风险提示:大数据应用推广不达预期,锦纶行业发展增速低于预期