本报告导读：

    　　业绩符合预期，数据中心业务已投产机柜数量超过4.1万个，进展顺利，云计算业务三季度收入稳步增长。

    　　投资要点：

    　　维持盈利预测、目 标价和增持评级。维持公司2021-2023年归母净利润预测为9.37/10.87/12.75 亿元，对应EPS 为0.61/0.70/0.83 元。维持目标价20.16 元和增持评级不变。

    　　业绩符合预期，数据中心业务已投产机柜数量超过4.1万个，毛利率环比持续提升。在建项目按照既定建设进度顺利推进，北京房山一期项目预计年内可全部交付使用；房山二期项目已根据客户定制化需求启动机电工程建设工作，将于2022 年上半年开始逐步投放市场。河北燕郊三四期项目截至报告期末已交付超过1000 个机柜，预计全年可投产机柜数量将超过2500 个。上海嘉定二期项目已与客户达成合作意向，预计年底可有部分机柜具备交付能力。另外，天津宝坻项目、湖南长沙项目等储备项目有序推进，预计年内可以开工建设。

    　　云计算业务三季度收入稳步增长。公司运营的亚马逊云科技中国（北京）区域云服务进展顺利，报告期内推出多项现代化应用相关服务及功能，不断扩展其服务组合以支持几乎云上任意工作负载，与多家国际及国内知名企业进一步加深合作。无双科技持续为用户提供搜索引擎广告的数据监测、效果评估、智能投放的SaaS 服务，通过大数据分析帮助客户不断提升广告投放效率，提升客户网站流量，提高客户在搜索引擎中的曝光量，为客户提供全方位多角度的优化服务，报告期内业绩水平保持平稳发展。

    　　催化剂：下游客户加快上架进度。

    　　风险提示：数据中心建设和客户上架进度或不及预期，行业竞争加剧。