核心观点：

    　　事件：20 年12 月7 日，公司与常州西太湖科技产业园管理委员会签订《战略合作协议》，协议约定公司拟在西太湖科技产业园投资建设汽车动力锂离子电池壳项目，项目总投资2.8 亿元，在此基础上，21 年7 月12 日公司又签订《补充协议》，拟追加投资10,500 万元用于扩大电池壳产能建设，以应对市场需求。

    　　公司新能源电池壳产能不断扩大。公司第一次合作协议中，公司总投入2.8 亿元，预计锂电池壳产能达数十亿支，类比第一次，本次追加投资1.05 亿元，预计将新增锂电池壳产能3 亿支左右，年产值1 亿元以上。此次追加投资表明公司圆柱电池壳近期得到技术验证反馈顺利，未来存在持续放量空间以应对市场需求，公司业绩上行空间不断扩大。

    　　新能源电池壳产能逐步投产。截止目前，根据斯翔电池壳项目进展公告，公司签订通过子公司斯翔向力翔供应 2-3 亿只圆柱铝壳，厂房已于三月开始建设，预计周期一年；根据20 年年报，公司年产30 亿只圆柱形动力电池钢壳项目产品已通过验证，开始批量供货，同时方壳也在验证之中，预计今年锂电池壳开始业绩贡献，产能扩张后明年开启公司业绩增长新格局。

    　　盈利预测与投资建议。公司在传统易拉罐设备领域深耕多年，技术积累丰富。同时公司利用易拉罐设备优势积极布局结构件业务，与现有结构件企业成立合资公司迅速打入下游电池厂商供应链，未来有望凭借大批量自动化产线生产出的优质结构件弯道超车。预计公司2021-2023 年EPS 为0.26、0.45、0.70 元/股，给予公司2021 年70倍的市盈率，对应合理价值18.41 元/股，给予“买入”评级。

    　　风险提示。新能源汽车销量不及预期；中游价格下跌超预期。