事件：

    2021 年8 月 11 日，公司与中国移动、中移资本签订《战略合作备忘录》，与中移资本签订《附生效条件之股份认购协议的补充协议》。

    点评：

    三年战略合作期，中国移动贡献新增订单累计不低于20 亿元公司将与中国移动在业务互补、市场开拓、产品和解决方案研发、技术研发等方面展开合作，在2022-2024 年三年战略协议期内，中国移动为公司带来新增合同（含订单）总金额累计不低于20 亿元，合作金额超市场预期。

    我们认为公司与中国移动有着明显的协同效应：一方面，电信运营商是公司重要客户，公司中间件、行业安全产品均可应用于中国移动内部；另一方面，面向外部市场，中国移动可为公司提供基础软件产品代销服务，共同拓展相关行业客户和市场，助力公司产品向党政、金融、能源、交通、公共事业等垂直行业信息化集成项目中应用。

    定增锁定期延长至36 个月，体现战略合作信心2021 年1 月，公司与中移资本签订《股份认购协议》，中国移动拟以战略投资者身份认购公司定增股份，认购金额为不超过49977.81 万元。根据新签订的《补充协议》，中移资本预计认购公司股份2268.625 万股，认购价格为22.03 元/股，锁定期由18 个月延长至36 个月。预计定增完成后，中移资本持股比例4.75%，成为公司第二大股东。我们认为定增锁定期延长体现中移资本对双方战略合作的信心。

    盈利预测与投资评级：公司与中国移动合作金额超预期，看好公司与中国移动协同效应。我们预计，公司2021-2023 年营收分别为9.74/13.02/17.20亿元，净利润分别为4.01/5.67/8.00 亿元，对应当前市值PE 分别为41.45/29.35/20.80 倍，维持“买入”评级。

    风险提示：行业竞争加剧；信创进程和国产化替代进度不及预期；定增项目进展尚存在不确定性；与中国移动合作进展不及预期