结论与建议：

    　　绿盟科技专注于信息安全领域，主营信息安全产品的研发、生产、销售及为客户提供专业安全服务。公司为客户提供网络安全产品、全方位安全解决方案和体系化安全运营服务，客户覆盖政府、运营商、金融、能源、互联网以及教育、医疗等行业的企业级用户。

    　　公司技术能力出众，多款安全产品国内市场市占率领先。随着企业的数字化转型升级和国内网络安全政策的持续落地，加上云计算、人工智能、工业互联网等新应用场景的不断涌现，网络安全建设需求预计将持续释放，公司将受益行业高景气度。

    　　预计公司2021—2023年实现净利润4.01亿元、5.23亿元和6.57亿元，同比分别增长33.22%、30.25%和25.82%，EPS分别为0.50元、0.65元和0.82元，首次评级给予“买进”评级。

    　　国内领先的企业级网络安全解决方案供应商：公司产品类型丰富，业务包括安全研究、安全产品、安全解决方案、安全服务和安全运营业务，形成从安全研究到安全运营的业务闭环。随着国内企业数字化转型和政府网络安全相关政策持续出台，公司业绩持续增长。2016-2020年，公司营业收入年复合增速约16.50%，净利润年复合增速约8.15%。2021年上半年公司实现营收7.72亿元，同比增长40.39%，净利润为842万元，而去年同期受疫情影响净亏损3088万元，公司成功扭亏为盈。

    　　持续研发投入，多款产品行业领先：公司坚持自主研发与创新，2017—2020年研发费用支出增长接近50%，在云安全、物联网安全、威胁感知与检测、漏洞研究等多方面积极布局，巩固核心竞争力。凭借多年的技术优势，公司抗拒绝服务系统（ADS）、入侵检测防御系统（IDPS）、WEB应用防护系统（WAF）、远程安全评估系统（RSAS）等产品多年持续保持国内市场占有率领先。

    　　国有资本战略入股，渠道建设升级助力成长：2019年公司前两大股东协议股权转让退出后，国资背景的中电科投资控股有限公司及其一致行动人战略入股，总计持股15.55%，实控人中国电子科技集团是网络安全事业的国家队，将助力公司在政府行业的市占率快速提升。渠道体系上，构建两级渠道架构保障项目全生命周期管理，打造“绿盟科技+合作伙伴”

    　　联合拓展模式，实现公司销售体系升级和中小客户拓展，助力公司业绩增长。

    　　盈利预测：预计公司2021—2023年实现净利润4.01亿元、5.23亿元和6.57亿元，同比分别增长33.22%、30.25%和25.82%，EPS分别为0.50元、0.65元和0.82元。

    　　风险提示：市场竞争加剧的风险；行业发展不及预期的风险；新产品开发及市场拓展不及预期的风险；渠道建设不及预期的风险。