业绩持续稳健增长，基本符合预期。2017 年第三季度公司实现营收3.03 亿元，同比增长55.36%，归母净利润1738.96 万元，同比增长5.52%，EPS 为0.0331 元，同比下降10.78%。业绩增长主要系合并邦讯信息以及业务规模增长所致。预测2017 年全年归母净利润较上年同期增长为80%-110%，主要系本年度母公司传统业务稳定运行及运营项目稳步发展；子公司动环监控市场拓展顺利、业务稳定增长，电网业务和海外信息化项目持续增长。

    公司进行业务转型，创意流量推行顺利。“创意流量”是公司运营类业务转型的重点项目。该项目旨在借助其“量费分离”和“量号分离”能力，为通信运营商提供前后向流量产品快速上线能力，有效提升手机用户的流量价值。其中宁夏业务试点进展顺利，用户注册量及创意流量包销量稳步提升；陕西联通项目已顺利上线运营。同时，公司与中兴通讯联手，使公司具备了软件与硬件层面的核心技术壁垒，这为创意流量项目提供了更充分可靠的产品及技术保障。

    加强大数据产品研发，打造大数据完整产业链。公司以云计算+大数据的核心技术为业务主线，致力于完善公司大数据与云计算技术基础架构，布局包括基础数据积累、数据技术研发、大数据应该场景积累在内的大数据完整产业链。同时，公司加强大数据核心产品研发，再次发布了新的大数据产品CSP。公司不断扩大公司大数据应用的布局范围，已覆盖众多行业领域，为城市、产业、民生服务等领域提供科学化的解决方案，促进了政务民生建设的蓬勃发展与产业快速升级。

    盈利预测及投资建议：公司市场拓展顺利，子公司业绩增长稳定。

    预计公司17-19 年营收分别为16.55 亿元、22.67 亿元和30.20 亿元，归母净利润分别为2.44 亿元、3.30 亿元和4.55 亿元，EPS 分别为0.46 元、0.63 元和0.86 元，当前股价对应的动态PE 为29 倍、22 倍和16 倍，维持“增持”评级。

    风险提示：流量经营业务不及预期；季节性波动风险。