事件概要：

    　　公司于11 月30 日公告收到美国某大型制药公司新一批小分子创新药相关CDMO 服务《采购订单》，过去连续十二个月内累计合同金额为2.17 亿美元，订单交付时间为 2021 年至 2022 年。该客户2020 年为公司贡献营业收入10,346 万元，占当年营业收入比例 4.99%。

    　　大订单催化业绩高增长，小分子CDMO 服务实力彰显本次订单金额为2.17 亿美元，我们预计大部分订单将在2022 年交付，将显著催化公司短期业绩增长。公司作为国内最早上市的CXO 公司之一，具有较强的创新药中间体/原料药CDMO 服务能力，此次公告的大额订单充分彰显国际大客户对公司服务能力的认可，将进一步助力公司后续优质订单的获得。

    　　项目漏斗结构稳定，产能释放节奏加快

    　　公司产能加速释放，2021 年6 月扩充的长寿109 车间产能利用率逐月提升至68%，收购湖北宇阳药业（580m3）总产能扩大至2000m3，为公司订单提供充足产能支持。公司原料药CDMO 板块“漏斗型”管线结构趋于稳定，2021 年前三季度共服务项目315 个（+30%），其中临床II 期及以前项目213 个（+54%），临床III 期项目36 个（+50%），新药申请及上市阶段项目95 个（+19%）。

    　　CGT CDMO 订单陆续交付，看好未来成长空间公司基因细胞治疗CDMO 板块持续扩充人才队伍与产能规模，于2021 年11月任命王泱洲博士为首席执行官，截至2021 年Q3 员工人数扩至236 人，苏州桑田岛实验室预计于2021 年11 月投入使用。随着CGT CDMO 板块订单顺利交付与产能规模提升，公司的服务能力逐步获得更多客户认可，2021 年9 月与博生吉、港药溶瘤、南京卡提等5 家客户在慢病毒、溶瘤细菌、CAR-T、AAV载体等多个领域签署战略合作。

    　　业务能力加速布局，实现“API+制剂”一体化服务公司智能化制剂外包服务基地（一期）于2021 年11 月封顶，公司将加快推进设备调试、验证、试生产等步骤，搭建制剂CDMO 从研发、临床到商业化的综合性服务平台，持续完善一站式“API+制剂”CDMO 服务。截至2021 年Q3公司制剂CDMO 团队规模达143 人，其中研发人员75 人，快速扩充的人才团队也将为公司制剂业务发展奠定坚实基础。

    　　盈利预测与投资评级

    　　本次订单将为公司经营业绩带来较大弹性，我们上调公司2021-2023 年EPS为0.86/1.40/1.68 元/ 股（ 原为0.85/1.15/1.49 元/ 股）， 对应PE 为115.79/71.28/59.63，维持“买入”评级。

    　　风险提示：创新药研发进度及终端市场需求波动风险；可能存在部分订单无法全部履行的风险；新业务投资风险；汇率波动风险；环保安全风险