事件：公司发布2021年业绩预告，预计全年实现归母净利润5~6亿元，同比增长149.3%~199.2%。

    　　业绩略超预期，在手订单充足。按照业绩预告中值计算，公司全年归母净利润为5.5 亿元，同比增长174.3%，超出此前预期；对应2021 年4季度归母净利润为1.49 亿元，同比降低-3.7%（去年4季度业绩基数较高）。2021 年公司订单额增长迅速，充足的在手订单有望奠定未来业绩增长的基础。截止三季度末公司合同负债为25.3亿元，预计四季度末环比仍将有所增长。考虑到目前公司生物制药装备布局逐渐进入收获期，以及海外业务的加速拓展，公司未来长期增长可期。

    　　完成激励计划首期限制性股票授予。公司于近日完成了2021 年限制性股票激励计划的首期授予，共向8名核心高管授予350 万股，向548 名中层管理及核心技术人员授予2685 万股，授予价格为10 元/股。激励计划的落实执行有利于将公司发展目标与员工利益绑定，利好公司长远发展。按照此前发布的激励目标计算，公司2022-2024 年对应的业绩增速目标分别为20%、16.7%、14.3%，2021-2024 年业绩复合增长率为17%。

    　　盈利预测与投资建议：预计公司2021-2023 年归母净利润5.5亿元，6.7亿元，7.7亿元，EPS 分别为0.96 元、1.16元、1.34 元，对应估值分别为25 倍、21倍、18 倍。考虑到公司是国内制药装备龙头企业，维持“买入”评级。

    　　风险提示：下游客户需求不达预期的风险；行业竞争加剧的风险；公司新产品研发不达预期的风险。