投资要点

    上周（9月3日至9月7日）有3只新股发行，平均发行市盈率为38倍（以2011年EPS计算），平均中签率为0.94%。其中从事动漫服饰的美盛文化发行价达40倍。

    上周有4只新股上市交易，首日平均涨幅为4.8%，发行价整体来看较为合理。煌上煌首日破发，主要是由于发行价较高，发行价对应2012年35倍PE。

    本期我们研究了4只新股。综合分析，我们相对看好新疆浩源。另外考虑到近期发改委大量批复城轨项目，永贵电器也可能具有交易性机会。

    新疆浩源主营天然气输送和销售，公司位于新疆阿克苏。新疆天然气需求巨大并将进入快速发展期。公司临近气源，自建长输管道，成本与行业其他公司相比有明显优势。公司的车用气和民用气业务均有望保持快速增长。募投项目将使公司气源更有保障，盈利能力有望进一步提高。

    永贵电器主要生产轨道交通连接器。公司未来增长或依赖于城市轨道交通建设、动车市场回暖以及其他连接器市场开拓。但公司对南北车集团的依赖度较高，另外随着国内轨道交通连接器市场竞争格局加剧，未来毛利或将面临下降风险。

    东华测试是国内领先的结构力学性能测试仪器及软件制造商，公司技术优势明显，具备军工概念，并且募投项目产能有望提前释放。但不足之处在于市场空间较小，可能制约公司长远发展。

    东土科技主营工业以太网交换机，产品应用于电力、交通等多个行业。工业以太网对现场总线的替代是大势所趋，目前是产品处于导入期。公司具备先发优势，在技术、行业经验方面有一定积累，但交换机技术相对成熟，未来可能面临竞争加剧的风险，公司盈利能力的可持续性有待观察。