9 月25 日长亮科技联合华为发布无接触金融服务解决方案。根据长亮科技官网报道，在9 月25 日的第五届HUAWEI CONNECT 大会上，长亮科技联合华为正式发布面向全球的无接触金融服务解决方案——极速贷解决方案，将有效应用于东南亚、中东、南美洲及非洲等多个国家和区域。这是公司面向海外市场的又一重大举措。公司2015 年开始布局海外业务，截止2019 年，公司通过增资收购等方式完成了在东南亚地区的战略性业务布局，已经把业务从中国香港、中国澳门地区延伸到东盟十国中的越南、泰国、菲律宾等国家，并且，已经以东南亚国家为跳板，将业务拓展到了中东地区。2019 年，公司海外收入达到1.5 亿元，同比增长134.56%。我们认为，针对互联网金融整体较为落后的东南亚、中东等地区，公司拥有较大的后发优势。此次携手华为推出方案可谓强强联合，未来海外业务有望为公司带来持续的收入增长。

    公司第二代银企直连系统面世，产品技术实力维持领先。公司在金融科技解决方案业务领域始终保持着领先的技术优势。根据公司官微的报道，近期，公司第二代银企直连产品正式出炉。相比第一代产品，第二代产品的性能、吞吐量、支付效率获得了大幅提升，可以处理每天百万级的支付指令。此外，公司的第八代核心系统 SunLtts V8 于2020 年6 月在东莞银行成功上线投产，通过“微服务+单元化”架构的部署方式以满足银行在低成本、高可用、高性能、可快速扩展等多方面的要求，同时具备完善的敏捷开发能力和丰富的运维管控能力。

    　　在公司现有产品已经拥有技术领先的前提下，公司仍然保持了高比例的研发投入，2020 年上半年研发投入占公司收入的比重约22.60%。我们认为，公司依靠高研发不断维持着自身的技术优势，而这也是公司最为重要的核心竞争力之一。高技术带来高收入，高收入进一步带来更先进的技术，最终使得公司形成“强者恒强”的优势局面。

    国家金融科技认证中心成立，金融IT 龙头公司有望受益。根据重庆日报报道，10 月10 日，重庆国家金融科技认证中心在中国人民银行、国家市场监督管理总局支持下正式在重庆设立。中心将检测、认证、研究、服务融为一体，主要提供专业、权威的金融科技检测认证及标准化综合服务，为金融科技健康发展提供重要支撑。我们认为，中心的设立标志着金融科技行业的标准化将会加强，进一步推动行业集中度不断提高。公司作为银行核心系统的龙头公司，有望受益。

    盈利预测与投资建议：我们认为，未来公司将在银行核心系统领域维持领先态势，对海外市场的扩展有望为公司带来持续增长动力，看好公司长期发展能力。

    　　我们预计公司20-22 年EPS 分别为0.31/0.43/0.56 元，参考同行业可比公司，基于公司金融科技解决方案能力和行业龙头地位，给予一定估值溢价，2021 年动态65-75 倍PE，6 个月合理价值区间为27.95-32.25 元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。风险提示。1.下游需求低于预期的风险；2.金融监管趋严的风险。