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华民股份(300345)机构评级研报股票分析报告

 
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红宇新材(300345):PIP订单落地 市场加速拓展

http://www.chaguwang.cn  机构:国金证券股份有限公司  2016-10-17  查股网机构评级研报

  事件概述

      控股子公司红宇智能与东莞泰锋五金公司签署PIP 技术零件销售合同,合同总额为1018 万元,交货时间为2016 年10 月-12 月,结算方式为验收货物后10 天内支付100%货款。

      事件点评

      新订单有望提升公司盈利预期和改善风险评价。自16 年5 月PIP 生产线投产以来,公司首次披露签署的较大规模的订单。订单规模达到了1018 万元,对16 年公司盈利预期改善产生积极影响。同时,新订单的签订有望打消市场对公司转型PIP 业务的忧虑,改善公司的风险评价。

      新订单是PIP 模具市场拓展的开始。东莞地区是华东制造业聚集地,当地企业每年对模具消耗量极大。本次的订单预计既包含了自产零部件,也包含了部分来件加工服务,若能本次订单获得客户良好反馈,后续或将快速打开东莞市场。

      PIP 业务拓展或将加速。公司采用自产零部件和来件加工服务相结合的方式来拓展市场。自今年5 月份生产线投产以来,已吸引超过90 家客户前来考察交流打样,公司也积极前往烟台、东莞等制造业发达地区,与当地龙头企业洽谈合资建厂事宜。我们认为,该订单签署和执行后,或将形成良好的示范效应,加快PIP 业务的市场拓展速度。

      盈利调整

      我们认为,公司PIP 业务的市场拓展有望加速,维持公司2016 年EPS=0.099,上调2017-2018 年EPS 至0.189、0.228。

      投资建议

      目前股价对应摊薄后122x16PE,鉴于公司PIP 业务的市场拓展速度有望加快,上调公司未来3-6 个月的目标价至15 元,相当于150x16PE,对应现价空间23%,上调至买入评级。

      风险提示

      磨球和衬板业务加速下滑;PIP 订单情况低于预期。

   

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