华为核心合作伙伴，给予“买入”评级

    公司为华为核心合作伙伴，围绕OpenHarmony、openEuler 的自主创新业务有望快速增长，公司具备成熟AI 全栈能力，长期空间可期。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.8、3.3、4.1 亿元，EPS 分别为0.23、0.41、0.51 元/股，对应当前股价PE 分别为127.7、69.6、56.0 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

    鸿蒙龙头，业绩放量可期

    公司为华为首批开源鸿蒙生态使能伙伴，率先落地开源鸿蒙发行版HiHopeoS，致力成为开源鸿蒙行业落地领导者。以金融数字化服务终端操作系统为例，根据中国人民银行数据，2022 年中国联网POS 机保有量约3556 万个，该产品的金融信创空间较为广阔。公司产品是首款既通过银联认证又通过金融信创验证的金融数字化服务终端操作系统，具有先发优势和产品定价权，有望迎来快速放量期。

    欧拉领军，行业落地加速

    作为开源欧拉黄金捐赠人，公司全面参与开源欧拉项目的重大决策及例行运作。

    2020 年公司在国内率先推出基于开源欧拉的面向边缘、云端的服务器操作系统HopeStage。伴随CentOS 停用，服务器操作系统国产化需求加速释放，公司开源欧拉业务迎来市场机遇。目前公司已与南瑞继保、恒生电子等头部电力、金融客户达成战略合作，未来项目落地和客户拓展更值期待。

    公司具备较为成熟的AI 全栈能力，已实现多个场景的商用落地公司目前已经拥有从采集层、设备层、解析层、分析层到应用层的全栈技术产品，形成了较为成熟的AI 全栈能力。根据公司公告，公司加快AI 商用场景落地，目前已有10 多个产品，300 多个算法模型在电力（输电、配电、变电）、危化品制造、路政、水利、物资仓储、加油站、农业种植等领域正式商用。根据公司公众号，公司推出基于大模型的新一代AI 中枢平台以及四款针对电力、医疗、金融、工业等行业应用的内测产品，正在起草AI 白皮书，有望受益AI 时代浪潮。

    风险提示：政策落地不及预期；AI 落地不及预期；公司研发和销售不及预期