6月7日创业板新股华虹计通将进行申购。华虹计通的申购价格定为15元/股，申购市盈率为35.71倍，预计网上中签率将在0.61%左右。 华虹计通立足于以上海为中心的长三角地区轨道交通和RFID射频设备市场，为用户提供包括AFC设备及解决方案服务、城市通卡终端设备及集成业务和基于RFID技术的物品识别与物流管理及相关读写终端产品的销售业务。

    公司占据了上海轨道交通AFC系统市场60%以上，全国20%左右的市场份额,是国内轨道交通AFC系统行业内的优势企业之一。城市通卡业务方面，公司市场领域覆盖了上海、南京、无锡等多个城市，在长三角区域有着较强的竞争力。RFID业务则承接了上海世博会、西安世园会等大型会展的门票管理系统。

    预计公司2012-2014年每股收益分别为0.57元、0.81元、1.07元，对应15元的申购价，12年、13年、14年的市盈率分别为26.32倍、18.52倍、14.02倍。

    参考信息技术行业可比公司的估值，结合目前市场环境，综合分析给予公司2012年动态市盈率为26-31倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间14.82-17.67元，公司确定申购价为15元，则预计首日涨幅为-1.2%-17.8%。

    华虹计通是城市轨道交通AFC系统的龙头，市场份额领先，而城市轨道交通是一个蓬勃发展的市场。未来5年，我国将有29个城市新建106条左右的轨道交通线，站点数量约为1700个，我国城市轨道交通的未来投资规模有望超过1万亿元，其中AFC市场规模预计可达100亿元，未来AFC系统仍然是公司最重要的增长来源。但公司营收主要来自上海，而上海轨道交通建设速度将放缓，公司外省的扩张能力也有待于进一步跟踪。整体而言，公司质地中等，发行定价偏高，但考虑到公司绝对股价较低，发行市值小，所以建议能适当承受风险的投资者参与申购。相较之下，6月8日的两只新股基本面更为突出一些，建议投资者适当关注，待其公布申购价后笔者再详细点评。

    从5月底新股发行改革实施全流通后几批新股的上市首日表现来看，这些新股涨跌互现，且表现分化明显。IPO新政实施后，机构网下配售股份可自由选择抛售时点，这令曾经在上市首日无论质地好坏，都要"野蛮"上涨的新股开始有所忌惮，而质地好、定价低的新股上市后走好的可能性更大。由于目前新股上市表现分化较大，因此投资者仍需注意风险，而且证监会公布的《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》已经开始实行，意图控制发行价和抑制新股炒作，加上目前二级市场系统性风险犹在，所以我们建议投资者依然要谨慎对待新股，申购时要选择基本面有亮点，业绩有支撑，且发行定价合理的公司。对于华虹计通，我们建议能适当承受风险的投资者参与申购。