深耕电缆料市场，稳固国内龙头地位。电缆料行业龙头德威新材，主营产品为线缆用高分子材料，分为绝缘、屏蔽和护套三个大类，广泛运用于电力（风力、火力、核电）、汽车、船舶、铁路、家电、通信、建筑等各领域。受益于XLPE 绝缘材料销量增加，2016 年半年度营业收入同比增加27.50%，达到8.97 亿元。公司滁州9.8 万吨高端产品超募项目已陆续开始投产，包括1.8万吨超高压绝缘料产能和3 万吨硅烷材料产能，高端产能将持续释放，深耕电缆料市场。

    　　深化已有资源，打造供应链金融产业。2015 年，公司先后控股工讯科技和捷报信息，前者的工业互联网平台入口及众多本地中小企业资源和后者的数据库采集、分析能力和信息安全维护能力，夯实了公司布局供应链金融的基础。

    　　2015 年11 月，公司以自有资金1 亿元成立全资子公司苏州德威商业保理有限公司，更是串联了公司前期的战略布局，形成了以三者为核心的供应链金融产业体系。

    　　立足未来，确立“两新”发展战略。公司积极布局未来，确立“两新”（新材料和新能源）发展战略，为未来发展壮大打下坚实基础。公司滁州9.8 万吨高端产品超募项目已陆续开始投产，完成公司电缆料产品的升级换代和产品结构调整，提升了公司技术和产品档次。在新能源战略引导下，2015 年公司与航天汽车、宁波信达凯利签署三方战略合作协议，拟获得贵州特车30%股权，切入军工新能源领域，并委托前海互兴积极寻找新能源技术领域的投资并购标的。在2016 年7 月成立全资子公司上海德威明兴新能源科技有限公司，进军燃料电池领域，进一步深化新能源产业布局。

    　　盈利与估值。预计公司16、17 和18 年EPS 分别为0.22 元、0.37 元和0.49元。同业公司16 年PE 在52X-118X 之间。当前股价对应2016 年估值约为89 倍，处于同行业较高水平，所以首次覆盖暂不给予评级。

    　　风险提示。滁州项目产能释放进度缓慢；海外并购受阻；燃料电池产业布局不达预期。