事件描述

    　　晶盛机电发布第五代单晶炉、分选装盒一体机、钨丝线三款新产品。

    　　事件评论

    　　第五代单晶炉引入超导磁场控氧，降低硅片中的氧含量。N 型硅片中氧含量是影响转换效率、形成同心圆的重要因素。氧沉淀会降低硅棒少子寿命，严重情况下引起滑移、位错。

    　　降低硅片中的氧含量能够有效促进电池片效率提升。N 型硅片降氧的途径包括：1）通过低炉压、大氩气流量的方式促进氧的挥发；2）使用低氧加热器和高温区控制的方式降低热对流；3）减少相对运动，减少对流，包括熔体上下对流运动和径向运动（埚转）；4）磁场控氧，能够有效地降低对流，抑制埚转。晶盛机电第五代单晶炉配置所有的常规降氧手段，并通过引入磁场控氧的方式，能够实现小于5ppm 的超低氧单晶硅稳定生长。

    　　打开N 型硅片高温制程工艺窗口。通过有效降低氧含量，晶盛机电第五代单晶炉彻底消除同心圆与提高少子寿命，拓宽了有效电阻率范围。氧含量的降低彻底打开了低氧N 型晶体生长的高温制程工艺窗口，为N 型电池效率进一步提升提供了可能性。同时，第五代单晶炉在原智能整厂长晶集控系统、AI 数据分析系统基础上，为客户提供了单晶炉单机开放二次平台。用户可在平台上对工艺和逻辑进行自主编程，深度挖掘数据价值，打造差异化的核心竞争力。

    　　钨丝金刚线加码先进材料，夯实公司平台化布局。钨丝金刚线具有抗拉强度高、韧性佳、破断力高、耐疲劳、耐腐蚀的特点，更适合“大尺寸+薄片化”硅片切割，已突破碳钢线极限并具有持续细线化的可行性。公司发挥设备商优势，采用自研核心设备生产钨丝线，已推出钨丝金刚线产品，有望进一步向细线化发展。目前位于浙江的金刚线一期量产项目已投产，并实现批量销售。当前公司建立了以高纯石英坩埚、金刚线、蓝宝石、半导体阀门、管件、磁流体、精密零部件为主的产品体系，研发合成砂石英坩埚、新一代金刚线等产品，通过设备和核心耗材联合创新方式进一步提升综合竞争力。公司持续进行材料业务扩产，2023 年材料板块将成为重要增量。

    　　推出分选装盒一体机，打通硅片工厂全线智能化。公司分选装盒一体机集AI 高速检测、分选、自动包装一体，实现脱、插、洗、检、包五位一体的协同控制。该产品具备生产效率高、检测精度高、检出率高、良率高的优点，过程中通过多种手段有效减少碎片问题，实现了双人一机到双人六机的少人化目标，具备满足客户差异化、特质化需求的能力。

    　　维持“买入”评级。预计23-25 年公司归母净利润分别为49.7、63.4、71.0 亿元，对应PE 分别为 19、15、13 倍，继续给予“买入”评级。

    　　风险提示

    　　1、下游扩产不及预期的风险；

    　　2、公司新产品研发进度不及预期的风险；

    　　3、在手订单履行风险。