事件描述

    　　晶盛机电发布 2023 年一季度业绩预告，公司预计 2023Q1 实现归母净利润 8.0-9.0 亿元，同比增长 80.86%-103.47%，按中值计算同比增长 92.16%；实现扣非归母净利润 7.88-8.88 亿元，同比增长82.40%-105.54%，按中值计算同比增长93.97%。

    　　事件评论

    　　业绩连续实现超预期增长。2022Q4，公司营收利润高增，2023Q1，公司持续实现超预期增长。23Q1 公司预计实现归母净利润 8-9 亿元，按中值计算同比增长 92.16%。預计实现扣非归母净利润 7.88-8.88 亿元，按中值计算同比增长 93.97%，相较 2204 高基数扣非净利润环比基本持平。

    　　先进材料增长动能凸显，“先进材料、先进装备”的双引擎基本形成。公司建立了以高纯石英坩埚、金刚线、蓝宝石、半导体阀门、管件、磁流体、精密零部件为主的产品体系，研发合成砂石英坩埚、新一代金刚线等产品。2023年一季度，公司加速推进石英坩埚、金刚线等先进材料业务的扩产和品质提升。

    　　看好石英坩埚发展潜力，子公司美晶新材分拆上市，美品新材主营业务为为半导体及光伏行业提供配套的石英制品，其中在半导体领域，美品新材已实现半导体坩埚国产化替代，国内市占率领先。美品新材在半导体和光伏产业领域高端客户群中均建立了良好的品牌知名度。石英坩埚系公司材料板块重要业务之一。当前石英坩埚所需的高纯石英砂持续短缺，石英坩埚价格高企，公司由于提前布局石英砂，并快速释放石英坩埚产能，有望充分受益于坩埚涨价。公司石英坩埚业务随着产能逐步扩张，营收快速增长，且盈利水平较好。

    　　此次分拆上市彰显公司对石英坩埚业务的信心，以及持续发展相关业务的长期规划。

    　　先进装备市场推广逐步落实，全年订单有望维持高位。22年底公司在于设备订单创历史新高，达到 254.23 亿元《含税》，其中未完成半导体设备订单 33.92 亿元（含税）。公司积极进行多元化拓展，半导体设备方面，基于功率半导体领域开发了碳化硅长晶设备、切片设备、抛光设备及外延等设备，基于先进制程，开发了 12 英寸外延，LPCVD 等设备，充足的在手订单与新产品逐步落地为半导体设备业务提供保障。光伏设备方面，公司布局光伏电池片管式设备和组件端设备，23年制定目标为电池设备和组件设备新签订单超30亿元（含税），多元化布局下，公司设备板块整体订单有望保持高位。

    　　维持“买入”评级。公司材料板块连续表现亮眼，对业绩形成有利支撑。当前，公司“先进材料、先进装备”的双引擎基本形成，23 年有望实现营收利润率双击。预计2023-25年公司归母净利润分别为49.7、63.4、71.0亿元，对应PE分别为19、15、13倍，谜续给予“买入”评级。

    　　风险提示

    　　1、下游扩产不及预期的风险；

    　　2、公司新产品研发进度不及预期的风险；

    　　3、在手订单履行风险。