公司发布公告，与宁夏中环光伏材料有限公司签订《全自动晶体生长炉采购合同》，公司向宁夏中环销售全自动晶体生长炉设备，合同金额60.83 亿元（含税）。

    　　报告要点：

    　　新签长晶炉大单，公司在手订单迈上新台阶

    　　截至2021 年6 月30 日，公司未完成光伏设备合同总计 108.06 亿元，相比2020 年底增长84.25%，未完成半导体设备合同6.44 亿元，相比2020 年底增长65.13%。本次新签合同金额60.83 亿元，公司在手订单合计将达到175.33亿元，约为2020 年营业收入38.11 亿元的4.6 倍，公司在手订单再创历史新高，迈上新的台阶。同时根据公司公告信息，预计合同将于2021 年11 月开始设备交付，有望充分支撑公司2022 年业绩增长。

    　　宁夏中环为中环股份子公司，中环股份“六期项目”实施主体宁夏中环是中环股份于2021 年2 月新投资设立的全资子公司，根据中环股份2021 年非公开发行预案，宁夏中环为中环股份“50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智能工厂项目”实施主体。中环股份“六期项目”总投资约120 亿元，整体规划210 大硅片产能50GW 以上，达产后整体产能将超过135GW。

    　　大单落地彰显公司竞争优势，晶体生长设备龙头再出发本次合同签订，充分体现了公司晶体生长设备的技术优势和先进性，进一步巩固了公司产品的市场竞争地位。公司与中环股份作为210 大尺寸光伏单晶硅片技术路线的引领者和实践者，通过与行业领先的上下游企业协同发展，共同推进了行业技术进步，也强化了公司在晶体生长加工细分领域的领先地位，提升了公司产品的市场占有率和品牌知名度。公司作为晶体生长设备龙头有望进一步提升盈利能力，依托光伏晶硅设备业务打造的坚实基础，在半导体设备、蓝宝石材料、碳化硅材料等领域创造新的成长点。

    　　投资建议与盈利预测

    　　我们预计公司2021 至2023 年有望实现归母净利润13.78、18.81、23.56 亿元，对应当前PE 分别为72X、53X、42X。综合考虑公司光伏单晶硅设备龙头地位、半导体业务高成长性、碳化硅材料潜在市场空间，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　疫情造成全球光伏装机量不及预期，半导体下游需求不及预期，光伏硅片扩产不及预期，蓝宝石材料需求不及预期，与应用材料香港合作推进不及预期。