事件:

    戴维医疗公布了 2013年半年报:

    2013 年 1-6 月,公司实现营业收入 11148.95 万元,同比减少 5.64%。实现利润总额 4359.64 万元,同比增加 6.56%,实现归属于公司普通股股东的净利润 3680.06万元,同比增加 6.12%。

    点评:

    政府招标项目减少至收入下滑。婴儿培养箱收入同比下降 11%,辐射保暖台持平,新生儿黄疸治疗设备下降 12%;内销下降 5%,外销下降 8%。净利润同比增长主要由于财务费用的下降。

    二胎政策和新产品推出是催化剂: (1)公司的主要产品为婴儿培养箱、婴儿辐射保暖台、新生儿黄疸治疗设备等三大系列产品,约占主营业务收入的 90%。如果放开二胎政策,将对公司基本面产生很大的实质性影响。 (2)新产品短期看YP-2005,中长期看婴儿保育平台静音升降系统的应用。

    盈利预测与投资建议。预计 2013-2014 年 EPS为 0.59 元、0.74 元,短期由于政府招标项目的减少至收入下滑,但是由于二胎政策预期,我们维持“增持”评级,6个月目标价24元,对应2013年 40倍 PE。