合理价格区间为16.77-21.18元

    根据我们的盈利预测，公司2012、2013、2014年实现摊薄后每股收益为0.88元、1.10元、1.33元，以2012年的预测市盈率19-24倍计，对应合理价格区间为16.77-21.18元。

    实际控制人为陈云勤先生、陈再宏先生、陈再慰先生父子三人

    发行人的实际控制人为陈云勤先生、陈再宏先生、陈再慰先生，三方为父子关系，分别持有发行人2220万股股份、1920万股股份和1620万股股份，合计为5760万股股份，共占发行人发行前总股本的96%，占发行后总股本的72%。

    公司是国内婴儿保育设备龙头企业

    公司主营业务是婴儿保育设备的研发、生产和销售。公司主要产品包括婴儿培养箱、婴儿辐射保暖台、新生儿黄疸治疗设备三大系列，主要用于早产儿、低体重儿、病患儿的急救、运输和护理。公司近三年收入复合增长率为17.48%，净利润的复合增长率为36.52%。目前公司产能利用率已超100%，随着新产能的投入，预计未来几年能够维持较高的增长。

    公司核心优势巩固龙头地位

    目前公司占据国内市场约30%份额，是行业龙头。我们认为公司多年经营打造了良好的品牌形象，多项认证也证实了公司的品质，此外公司致力于研发和改进婴儿保育设备，带领行业趋势。在我国医药行业中，婴儿产业是颇具增长潜力的朝阳行业，预计公司能够保持较高增长。

    募集资金项目分析

    公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股2,000万股，募集资金用于年产20,000 台婴儿保育设备扩建项目、技术研发中心项目和国内外营销网络建设项目。募投项目将进一步扩大产能、完善营销网络布局，扩大公司的市场占有率和业务规模，为公司后续发展奠定基础。

    风险提示

    实际控制人风险、依赖代理经销商的风险等。