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邦讯退(300312)机构评级研报股票分析报告

 
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中小盘IPO企业专题研究(第41期):邦讯技术和兴业科技新股询价

http://www.chaguwang.cn  机构:国泰君安证券股份有限公司  2012-04-20  查股网机构评级研报

12年4月发行略有放缓,预披28家。12年3月预披露公司达到78家,同比增100%、环比增117%,创2010年7月以来的新高。截止4月19日,4月共预披露30家,11年同期披露42家。

    12年4月过会数10家,过会率77%。3月上会35家,过会率80%,与1月持平,低于2月过会率91%,主要原因是2月仅过会10家。

    截止4月17日,4月过会14家,过会率74%。

    本期新股邦讯技术(300312)和兴业科技(002674),没有公司值得跟踪。邦讯技术:无线网络优化行业市场较为成熟,京信通信市占率达40%。邦讯技术10年市占率2.1%,处三、四线位臵,行业壁垒低,竞争激烈,后来者很难做大。公司未来两年预计可保持10%的复合增速,募投达产后直站和无线产品变为自产,产能分别增长133%和122%,但低毛利的设备销售业务占比上升,公司毛利率存在下滑可能;兴业科技:公司牛头层鞋面革市占率1.6%,全国第一,行业集中度低,大中型企业仅占10%。公司在生产规模和技术具有一定优势, 原材料大部分采购自国外畜牧业发达国家。本次募投项目将增加鞋面革产能200%,一旦消化公司市占率将达2.8%。但原材料价格呈上涨趋势,公司未来原料成本压力较大。而近年来超纤快速发展,其优异性能对真皮的替代性加大且有价格优势,对真皮行业冲击较大。

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