事件追踪:

    公司公布2013年半年报。公司2013年上半年营业收入为3.19亿元,较上年同期增长52.54%;归属于母公司所有者的净利润为6125.68万元,较上年同期增长34.19%;基本每股收益为0.28元,较上年同期增长16.67%。归属于上市公司净资产为8.46 亿元,较上年同期增长5.07%。本期不计划派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。

    事件分析:

    公司业务持续向好,背光市场占有率不断提升。2013年上半年LED行业景气度回升,公司充分利用国产智能手机市场占有率不断提升、平板电脑销量增长、液晶电视厂家模组采购国产化比例不断提高、LED照明市场转旺所带来的商机,通过技术持续创新和精益管理,不断提高生产效率,取得了收入、净利润的较快增长。公司背光器件收入比上年增长57.32%,目前公司在小尺寸背光LED领域的市场占有率已全面超越韩企、台企,行业龙头地位得到进一步加强。

    中、大尺寸背光发展良好,新的利润增长点正在形成。公司凭借前期在产品开发、内部生产流程梳理、市场开拓等方面打下的扎实基础,中、大尺寸背光市场取得了长足进步。公司中、大尺寸背光LED产品实现销售收入5506.06万元,比上年同期增长240.02%,为公司2013上半年收入、利润增长作出重要贡献,也为公司未来的发展培育了新的利润增长点。随着LED液晶电视大尺寸背光模组采购国产化比例的提升,公司作为国内LED背光行业的领先企业,将获得更多的进口替代红利。

    盈利预测与投资建议:

    盈利预测及投资建议。公司是国内LED背光领域龙头,随着今年LED行业景气度的持续回升,公司LED业务快速增长。作为龙头公司,公司紧紧抓住国产智能手机市场占有率不断提升、平板电脑销量增长、液晶电视厂家模组采购国产化比例不断提高、LED 照明市场转旺所带来的商机,使公司各项业务快速发展。考虑到公司市场占有率已全面超越韩企、台企,加上行业下游持续高涨的需求,我们预计公司业绩将快速增长。我们首次给予公司“增持”投资评级。

    投资风险:

    行业竞争加剧的风险;下游需求不达预期的风险