投资要点：

    背光用SMD LED 封装器件国内龙头：公司目前是国内生产背光LED 的龙头企业，2009 年和2010 年，公司背光LED器件销量分别为4.66 亿颗和8.28 亿颗，占全球背光LED器件市场份额的2.96%和3.21%。公司现有SMD LED 产能和收入规模已处于国内企业前列，在国内SMD LED 上市企业中仅次于国星光电和鸿利光电。

    LED 封装技术国内领先：公司封装技术国内领先，拥有多项专利技术、专有技术和国内领先的封装平台。公司在产品设计、光学设计、散热设计、材料匹配设计、可靠性设计和工艺设计等方面取得了42 项专利、13 项专有技术；此外公司还申请了3 项PCT 发明专利，正在申请的专利有12 项。

    LED 市场快速成长：台湾市场研究机构光电科技工业协会数据显示，2010 年全球LED 产业产值约151 亿美元，年增长68%。随着LED 照明应用的普及，全球LED 产业产值在2011 年将达208 亿美元，2012 年将达300 亿美元。

    LED 市场快速成长。

    本次募集资金主要投向：背光LED 器件扩产、照明LED 器件扩产及LED 技术研发中心等项目；项目产能：背光LED器件年产能1440KK、照明LED 器件660KK。

    合理价值区间：我们认为公司合理价值区间为22.60-28.25元，对应2012 年动态估值区间为20-25 倍。