投资要点：

    民族存储领先品牌：公司成立于1998 年，一直专注于存储领域的发展，在数据存储、数据保护、容灾方面积累了丰富的经验，成为国内领先的存储厂商。据IDC统计2011年公司市场占有率列国产品牌第一。

    国产品牌占有率提升将是未来的趋势：处理、传输、存储是当今信息技术的三大基石，对应的设备如服务器的国产品牌占有率为40%，网络交换机的国产品牌占有率为45%，而存储系统领域国产品牌的占有率仅为10.3%。近年来中低端存储市场增速超过了高端存储。国产品牌在政府、军工、教育、医疗、三网融合、视频监控等中低端市场有着服务及时、性价比高等优势，未来将在中低端市场取得较快发展，市场占有率得到提升。

    完整的产品线与完善的营销服务网络有助于公司未来享受中低端市场的高速发展：公司现有各类产品与解决方案数十种，覆盖数据存储、数据保护和容灾等领域。公司在全国范围建立了完善的营销服务体系，营销网络覆盖到了二三线城市，并建立了统一的存储服务呼叫中心，完整的产品线与完善的营销服务网络有助于公司抓住中低端市场高速发展的机遇。

    云计算落地助力公司未来发展：公司在云计算领域成功推出“统一存储云”的第一款产品NetStor虚拟交换式存储系统，已经有了自己的产品和解决方案，并有了实施案例。未来企业私有云的兴起将推动公司的发展。

    良好的市场形象，稳定的直销客户资源，大额合同占比提升：公司参与了众多的省部级重点信息化项目，拥有良好的市场形象。公司的稳定直销客户持续为公司贡献超过40%的收入，公司近年来500万以上的大合同数量、金额和占比均稳步提升，显示了公司承接大订单能力的提升。

    估值与投资建议：预计公司2012-2014年EPS分别为0.93元，1.21元，1.59元，未来三年复合增速33%，给予公司“买入”评级，6个月目标价30元。

    重点关注事项

    股价催化剂(正面)：重大合同中标。

    风险提示（负面）： 管理费用增加超预期；竞争加剧。