事件：23Q1-Q3 实现收入30.35 亿（+6.46%），归母净利润3.18 亿（-17.5%），扣非归母净利润3.39 亿（+8.06%）；23Q3 单季度实现收入10.28 亿（+2.69%），归母净利润1.43 亿（-8.54%），扣非归母净利润1.40 亿（-5.56%）。

    　　主业稳健增长，trividia 单Q3 盈利转正。23Q1-Q3，子公司PTS 血脂和糖化血红蛋白检测产品实现了同比快速增长，实现净利润约648 万美元。Trividia 单三季度已经实现盈利，终端用户需求稳定，经营持续向好。

    　　CGM 加速放量，明年国内+欧洲有望同步放量，美国临床积极推进中。公司的CGM产品于今年4 月国内正式开始销售，据公司披露，截止7 月，仅线上成交额便突破2000 万元，国内加速放量，为欧洲、美国出口奠定良好基础。今年9 月底已经在欧洲获证，明年国内、欧洲有望同步放量，美国临床正在推进，根据clinical trials网站披露，预计年底完成。

    　　CGM 高增长，公司加速掘金百亿美元市场。雅培FreeStyle Libre 系列Q3 单季度收入14 亿美金（+30.5%），截止23Q3 共实现收入39 亿美金（+ 26%），受益于欧美医保扩围，CGM 渗透率快速增长，公司有望凭借技术+成本优势打开欧美市场，掘金全球数百亿级美金市场！

    　　盈利预测及投资建议：公司为国内BGM 龙头，CGM 新产品已在中国、欧洲上市，有望加速打开第二成长曲线，预计2023-2025 年归母净利润分别为4.6/5.6/7.0 亿，对应PE 为35/29/23 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：新产品推广不及预期；海外业务拓展不及预期。