投资要点

    近日， 公司发布2021 年三季报。前三季度，公司实现营业收入20.12 亿元，同比2020 年增长8.31%，同比2019 年下降4.32%；实现归母净利润3.23 亿元，同比2020 年增加44.48%，同比2019 年增加1.58%；实现扣非归母净利润3.19 亿元，同比2020 年增加47.19%，同比2019 年增加6.14%。

    盈利预测与估值：公司以血制品作为主导业务的同时，积极发展非血制品业务。公司目前拥有13 个单采血浆站，预计随着新增浆站批文逐步落地、丹霞血浆调拨获批后，公司将有望成为千吨级血制品龙头企业之一。我们调整盈利预测，预计2021-2023 年公司EPS 分别为0.96 元、1.25 元、1.57元，对应2021 年11 月5 日收盘价，市盈率分别为45 倍、34 倍、27 倍，维持“审慎增持”评级。

    风险提示：采浆量低于预期、血浆调拨进度不及预期、集采药品降价风险