1. “射频+光纤”双轮驱动，以射频连接器为主营业务的唯一标的。

    公司是一家专注于通信领域连接技术的高新技术企业，专业从事无线通信射频连接系统、光纤连接产品的研发、生产及销售，是国内领先的通信射频连接系统专业供应商。公司以无线通信射频连接为核心产品业务，并同时拓展到光纤连接的相关产品。

    2. 射频连接产品向高端化方向延伸。

    国内通信领域主要使用的连接器为射频同轴连接器。公司的连接器市场以运营商和设备商两大类为主，运营商在公司中的收入中呈现出逐年提高的局面。射频连接器收入将维持稳定增长。 公司在无线通信射频连接系统领域的技术开发实力已经受到国际知名连接器厂商的关注，并切入国际知名连接器厂商的供应链

    3. 光纤连接器：享受行业发展的红利，实现业务的茁壮成长。

    运营商积极建设投资，2012仍将维持运营商主导的市场竞争。我们预期2013年光通信行业将是政策红利的收获年，未来城市和农村的宽带建设的引发需求的持续增长。公司原有的射频连接器的客户和现在光纤连接器产品的客户基本重合，借助公司现有的销售网络和良好的合作关系，公司自然从射频连接器延伸到光纤连接器。预期2012年公司光纤连接器相关产品收入能达到1亿元，增速同比达到110%。

    综上所述，综合考虑公司在通信连接器的技术实力和市场基础，受益于宽带中国行业的利好影响，我们估计公司2012年、2013、2014年公司每股收益分别为0.71元、1.03元、1.42元，对应PE为23、16、11倍，给予“推荐”投资评级。

    风险提示

    运营商投资规模和速度放缓；光通信行业景气度不达预期；射频连接器竞争激烈，毛利率下滑