股权集中的民营体外诊断企业。公司是一家集研发、生产、销售于一体的生物制品公司，产品包括体外生化诊断试剂和生物化学原料等，是目前国内体外生化诊断领域的领先企业。发行前，沈广仟、孙茜夫妇二人合计持有公司80%的股份。

    主营业务单一，体外诊断试剂贡献97%毛利。公司产品包括体外诊断试剂、生物化学原料以及诊断仪器，其中体外诊断试剂是公司收入和利润的主要来源。2008年、2009年、2010年和2011年1-6月体外诊断试剂分别占公司利润的100%、98.99%、97.69%、97.04%。

    我国体外诊断市场空间广阔，看好发展前景。中国人口占世界的20%，但体外诊断市场份额仅为全球的3%，且中国体外诊断产品人均年使用量仅为1.5 美元，而发达国家人均使用量达到25～30 美元。看好我国体外诊断市场发展前景，预计未来5年将保持15%～20%的增速，到2015年市场规模将达到208亿元。

    公司立足生化诊断试剂，进军免疫诊断领域。2010年，生化诊断收入1.76亿元，国内市场份额位居前三。公司积极扩充产品线，进军化学发光免疫诊断试剂领域。目前新业务进展顺利，已经取得22项试剂注册证书，预计2012年底前取得仪器注册证书。

    募投项目主要是扩大产能和加强研发。公司本次拟公开发行3840万股，占发行后总股本25%。募集资金主要用于扩大体外诊断试剂生产项目以及研发中心和参考实验室建设项目，项目建设周期1.5年，项目达产后将有效解决公司产能不足问题。

    合理询价区间为12.20~15.25元。我们预计公司2012年净利润在9300万元左右，对应每股收益为0.61元，按照2012年20-25倍的市盈率，合理询价区间为12.20~15.25元。