投资要点

    公司发布公告:2015 年公司实现营收3.16 亿,同比去年增长160.94%;归属于上市公司股东的净利润9840 万,同比增长183.16%。2016 年一季度实现营收9007 万,同比增长43.2%;归属于上市公司股东的净利润为1498 万,同比增长16.48 %。

    业绩符合预期。15 年业绩高增长主要源于启生信息的并表效应,16 年一季度稳定增长,主要是合并了贵六医院并表以及移动转售业务快速增长。

    主要观点:

    1)转型互联网医疗战略确定。公司互联网社区和娱乐业务退出,电话对对碰业务平稳发展为互联网医疗转型提供现金流支持。公司收购了启生信息和贵六医院,还成立医疗电商公司。公司战略转型互联网医疗,未来将充分享受行业万亿市场空间。

    2)39 健康网卡位线上入口,流量价值巨大。启生信息下的39 健康网拥有“医疗健康资讯”、“ 39 问医生”、“疾病百科”、 “药品通”、“名医在线”等多个板块,内容和用户领先全国,并与全国95%以上的知名三甲医院、知名药企有长期稳定合作关系,积累了海量的医疗健康信息,价值凸显。

    3)收购贵六医院,切入核心诊疗业务。公司通过收购贵六医院,手握诊疗稀缺牌照,从而依托互联网医院,开展基于互联网的疑难重症二次诊断和下沉式医疗服务,打造医、患、药三位一体的互联网医疗生态平台,未来想象空间巨大。

    4)预计16-18 年EPS 分别为0.34 元,0.41 元,0.50 元,维持“增持”评级。

    风险提示:创新业务进展不顺利、国家医疗相关政策影响