朗玛信息是一家以电话对对碰为主要产品的社区性语音增值业务提供商。电话对对碰业务主要依赖与电信运营商的合作，采取“拨打免费、增值收费”的盈利模式。基础运营商在用户缴纳话费时一并代为收取包月会员费和碰碰币的费用，并按与公司约定的分成比例计算各自的收入，定期结算。

    截至2011年6月末，公司已与中国电信19个省级分公司、中国联通7个省级分公司建立了业务合作关系。与此同时，公司的会员数量也逐年增长。2011年6月末会员用户数为160.1万，发展势头良好。

    目前较低的用户渗透率以及电话用户的庞大基数表明公司的产品仍有增长空间。公司目前尚未实现全国范围内的全面覆盖，业务范围仅限于全国24 个省市自治区，覆盖区域内的用户仅占中国电信和中国联通用户总数的36%。同时，公司已经表示正在与中国移动集团公司接触，争取用半年至一年的时间达成合作协议。中国移动目前用户基数为6.5亿，按照公司目前0.49%的用户渗透率计算，仅与中国移动合作一项就有望实现新增会员用户318.5万以上，实现公司现有用户数量成倍增长。

    我们预计公司2011 年、2012 年、2013 年EPS 分别为1.33 元（按发行后股本摊薄为0.995元）、1.30元、1.56元，我们认为一级市场给予公司2011 年20 倍~22 倍PE 较为合适，二级市场合理价格区间为19.9-21.89元。