核心观点：

    　　精细化管理完成进阶，推动业绩实现高增长

    　　公司公布业绩预告，2016 年公司实现1.25-1.3 亿净利润，顺利扭亏，且各板块呈现高速成长态势。公司原本就是全球领先的人机信息交互技术提供商，15 年和君入主后导入精益生产管理体系HBS，16 年完整运行一年交上了靓丽的答卷：顺利完成业务条线事业部制改造；业绩实现高增长。

    　　智能教育装备连续三年保持快速增长态势，业务占比迅速提高受益于国家教育信息化战略的稳步推进，市场对IWB的需求稳定增长，产品大量应用于智能教育装备领域的子公司华欣净利同比增长约65%，连续三年保持50%以上高增速，公司业务占比已超三分之一，客户包括希沃、创维、长虹、海信、创凯等，占据国内市场主要份额。

    　　精密制造重点服务优质客户，高毛利业务占比提升带来净利大幅提升坚持精品战略，继续加强华为、HTC、联想等重点优质客户的服务力度，扩大金属业务占比，全面推进精细化管理，净利同比增加约40%。

    　　智能教育生态战略全面落地，内生+外延双轮驱动紧抓教育新机遇报告期内，公司围绕教育装备、教育信息化、教育内容、教育场景等智能教育服务生态圈战略完成新业务布局：

    　　1）合资成立和汇启智投资管理有限公司，充分利用和君正德团队在人工智能、VR 等领域的投资经验，前沿布局教育新兴科技领域。

    　　2）设立小荷翰墨投资公司，利用区位优势和股东资源，围绕智能教育服务生态圈核心要素打造创业创新孵化平台。

    　　3）并购广东地区领先的教育信息化系统集成服务商恒峰信息（2017年1 月份开始并表），实现智能教育装备与教育信息化的有机结合，在提升盈利的同时获取下游教育客户资源。

    　　4）增资和睿资本并发起设立教育产业并购基金，由王明夫亲任董事长，将充分整合和君集团在教育领域的丰富实践经验和项目资源、充分利用和睿资本在教育领域的投资经验，促进公司战略的快速、全面落地。

    　　盈利预测及评级

    　　不考虑恒峰备考业绩和股份摊薄，预计公司16-18 年EPS 分别为0.56/0.74/1.01 元，对应PE 分别为46.7/35.3/25.7。我们看好公司未来向智能教育业务的积极迈进，全方位打造智能教育服务大生态，维持“买入”

    　　评级。

    　　风险提示

    　　智能教育新业务拓展不及预期、旺鑫精密业绩不达承诺。