增资和睿资本+设立教育产业并购基金。1 月18 日，公司公告，公司、控股股东和君商学拟共同向和睿资本增资，同时，和睿资本现有股东上海和君投资、强帅、任涛、侯瑞琦根据约定出资比例增加相应出资。本次增资完成后，和睿资本注册资本将增加至2000 万元，其中公司出资400 万元，持有和睿资本20%股权。同时，以和睿资本为基金管理人，单独或联合其他资管机构，发起设立教育产业并购基金，教育产业并购基金认缴出资总规模不低于人民币20 亿元，首期认缴出资规模为5 亿元，其中公司认购首期LP 份额2500 万元。此次增资可充分发挥和君在教育领域的业务生态协同作用、经营管理经验与能力、人才与资源优势，以及和睿资本的投资经验，全力支持公司在智能教育生态圈战略的快速、全面落地。

    和睿资本：专注教育培训领域投融资及并购业务，和睿资产成立于2015年3 月17 日，主要经营范围包括项目投资、投资管理等，专注于教育培训领域的投融资及并购业务，目前已投资恒企教育、慧沃教育、山东大智等多家优质教育公司。本次增资完成后，和睿资本将定位为和君集团核心教育产业投资平台之一。和睿资本核心管理团队来自和君教育培训事业部，致力于教育产业化的商业模式和发展趋势研究，为从事教育和培训业务的企业提供“管理咨询+投资银行”的咨询服务

    公司已明确“依托股东在教育行业的基因和资源，通过自身内生及外延并购等手段，打造一流的教育装备及教育智能化整体解决方案提供商，致力于打造智能教育服务生态圈，本次合作有利于充分整合和君集团在教育领域的丰富实践经验和项目资源、充分利用和睿资本在教育领域的投资经验，有助于公司“智能教育生态圈”战略的快速、全面落地。

    布局教育信息化产业，打造智能教育服务生态圈！第一，布局教育信息化，抢占行业先机。近年来我国教育投入持续增加，并将教育信息化纳入国家发展战略，未来市场规模将保持在2500 亿+。目前教育信息化竞争格局分散，借助资本力量整合布局有望抢占先机。第二，实现三方优势资源强势整合，教育设备、教学平台、教学内容、客户资源多方面深度融合。

    第三，实现公司转型目标，打造智能教育服务生态圈。公司自15 年控股股东变更为和君商学后，新的管理团队决定在充分利用公司现有的技术和资源的基础之上，转型成为教育装备及教育智能化整体解决方案提供商，并最终致力于打造智能教育服务生态圈。此前公司公告股票期权激励计划，绩效考核条件为2016/2017/2018 年实现净利润不少于1.1/1.76/2.64 亿元。

    该股权激励计划促进公司建立、健全激励约束机制，充分调动中高层管理人员及员工的积极性。

    维持“买入”评级。公司原主业涵盖智能终端的显示屏部件与结构件生产、研发、销售。本次收购恒峰信息进军教育信息化行业，顺应行业发展潮流，且公司作为和君系重要资产证券化平台，未来有望协整和君资源加大对智慧教育产业生态圈的构建！我们预计公司16-18 年EPS 分别为0.60元、0.99 元、1.10 元，当前股价对应PE 分别为42x，25x，23x。

    风险提示：业绩增长低于预期