事项:

    近期我们与金明精机董秘就公司近期情况进行了交流。现将要点整理如下。我们的观点:

    从调研情况看,我们认为公司可重点关注的内容主要包括:

    业绩方面:

    1、从调研总体情况看,前三季度业绩低预期主要是由于几个大订单延迟交付所致,合计约 3000 多万元。目前在手订单超 2 亿元,四季度是订单旺季。全年股权激励的利润增长 25%目标大概率完成。

    2、前期海外业务低预期主要由于以色列订单延迟交付所致(预计 11 月完成),预计全年海外业务占比 20-30%。

    PVDC 设备:

    1、与陶氏化学牵手,预计明年生产出 PVDC 设备,打破市场上还没有国产设备的现状。下游主要是食品和军工等领域。预计明年形成销售。

    2、今年军工合作在很多领域都初步打开,军工方面进展超预期。如打开军工市场形成销售,将对业绩形成很大支撑。用于军工的设备 500 万美元/台左右。

    战略布局:

    1、上下游发展外延业务。预期未来公司将从下游进入高利润、高增长、高附加值领域的薄膜制品行业,如:军工、光学、保护类薄膜。上游方面,公司欲进入智能控制、工业自动化领域。

    2、上游方面,公司可以凭借机械、装备制造领域的经验,往机器人方向发展。机器人领域一是空间大、二是代表先进技术、三是有一定相关度。不论是工业机器人还是服务机器人都可以涉猎,且服务类机器人的市场空间更大,两个领域都可以尝试。

    3、下游方面,公司在膜领域还是很强的,可往下游延伸,薄膜制品,进入高利润(20%+)、高增长、高附加值领域,如军工、光学类、保护类薄膜。这些领域中不仅设备,膜本身也依赖进口。下游整个行业还是不错,且高科技膜这一块市场较大,增长与利润都可以期待,是蓝海市场。公司在设备上、工艺上还是有优势的。这样公司进入这些领域不会对国内的下游产生大影响。公司进入的领域主要是进口替代、新科技、利润空间大的领域。这样也有助于公司改善机械设备的被动局面。