专注塑料机械设备，定位高端产品，发展前景广阔 公司是集塑料机械设备的研发设计、生产制造、销售服务于一体的龙头企业。核心产品包括薄膜吹塑设备、中空成型设备，产品科技含量高，应用领域广泛。凭借着先入优势与不间断的技术创新，公司产品的质量已接近世界领先水平，成功挤入世界五大塑料机械设备制造商之列，未来国内市场占有率有望突破5%。

    行业呈弱周期性，下游行业辐射面广，进口替代空间广阔 公司所处行业属于塑料工业专业设备制造业，下游行业主要是包装工业、农业、建筑材料工业、医疗卫生、汽车配件等需求弹性较小的行业；新兴应用领域不断涌现。预计未来5年我国塑料机械产值将以12%的年均增长率递增，市场规模将突破500亿元。

    研发技术实力超群，产品性价比高，大力开拓新市场 公司重视技术的研发和积累，近年来研发费用不断提高；定位高端产品，产品性价比高，同性能产品的价格仅为国外同类产品的1/2~1/3，不断开拓新市场。

    募投项目解决产能瓶颈，市场份额有望提升 本次拟募集资金2.11亿元，其中用于新型功能膜专业设备生产基地项目1.81亿元，技术中心项目0.2亿元。项目建成后产能将大幅度增长，完全达产后，每年有望新添产能150台；同时引进整套ERP软件将提高公司的管理水平。

    三年有望连续复合近45%增长, 建议关注 按照发行后的股本计算，预计2011-2013年盈利预测为0.9元、1.25元和1.67元，建议关注。

    估值与投资建议：

    我们预计公司11-13年业绩为0.9元、1.25元和1.67元，以2月24日收盘价21.45元计算，对应的动态市盈率为24倍、17倍、13倍，考虑到塑料制品的优良特性以及短期应用的不可逆性都将带动塑料机械设备的快速增长，我们建议可以关注。

    股价表现的催化剂：

    募投项目产能超预期

    主要风险因素：原材料价格波动风险、国内经济出现大幅下滑、市场竞争加剧风险。