公司此次发行A股1,500万股，发行后总股本为6,000万股。马镇鑫为公司控股股东及实际控制人，持有公司股份2,713 万股，占发行前总股本的 60.29%，占发行后总股本的45.22%。

    公司为国内塑料机械薄膜吹塑设备行业的龙头企业，主要经营薄膜吹塑设备、中空成型设备，产品广泛用于生产食品、军工、农业、医疗、垃圾填埋场/水利工程/高速公路和高速铁路等多个领域。薄膜吹塑设备是收入和利润的主要来源，占比超过90%，近三年公司薄膜吹塑设备销售一直位于行业前列，2010年其市场占有率居行业前三。

    全球塑料机械市场广阔。2010 年全球塑料机械需求为 292亿美元，预计每年将以3.5%的速度增长，到2015年全球塑机需求将到达346.81亿元，按挤出机占比22%-25%计算，挤出机市场需求为76-87亿元。

    下游向新领域拓展。塑料薄膜制品正向医疗卫生、新材料应用领域拓展。从医疗卫生领域看，对热塑性、阻隔性、透明性及抗刺穿性的需求增加有望使高性能塑料逐步替代玻璃、金属成为医疗制品的主要材料。目前我国的输液袋大部分仍采用玻璃瓶或塑料瓶，而发达国家几乎 100%使用非 PVC 软袋包装，预计未来几年仅非 PVC 软袋增速将达到20%，到2012年其占比将占到25%-30%，塑料薄膜制品的替换空间巨大。

    募投项目解决产能瓶颈。公司此次募集资金主要用于新型功能膜专用设备生产基地项目、技术中心项目。新型功能膜专用设备生产基地项目建成后将新增产能150台/套，有望破解公司产能瓶颈，达产后预计将每年为公司增加营业收入2.81亿元，增加净利润4,733万元。技术中心项目则有助于提升公司的技术研发水平和产品创新能力。

    盈利预测及估值。我们预计公司未来 2 年净利润年复合增长率约为40%，2011-2013年EPS分别为0.86元、1.27元、1.73 元。综合考虑可比公司估值及市场环境，我们认为给予公司 2011 年 28-32 倍市盈率较为合理，对应 2011 年EPS0.86元计算，公司合理价格区间为24.08-27.52元。

    风险提示。原材料价格波动风险；汇率大幅变动风险；竞争加剧风险；项目不达预期风险。