国内技术领先的专业塑料机械装备供应商

    金明精机是集研发、设计、生产和销售于一体的专业塑料机械装备供应商。公司所生产的薄膜吹塑设备、中空成型设备广泛用于生产食品用的保鲜包装膜、军工用的枪械防锈包装膜、农业用的地膜和棚膜、医疗用的输液袋、垃圾填埋场/水利工程/高速公路和高速铁路防渗用的土工膜、汽车油箱、石头纸等。公司掌握的核心技术——多层共挤技术代表塑料机械行业的未来发展方向，公司在该技术领域已实现九层共挤，达到了国内同行业的最高技术水平；在五‐七层共挤领域实现了产业化，处于国内同行业领先地位。公司近年成功研制的用于生产多层宽幅农用膜、输液袋膜、糙面土工膜等产品的生产设备，打破了上述设备长期依赖进口的局面。

    产品质优价廉，出口和进口替代空间巨大

    金明精机掌握的挤出系统、冷却系统（IBC 膜泡内冷系统）、模头加工技术、薄膜厚度自动调节等塑机生产技术均达到了国内领先水平。在加工层数、厚薄均匀度、幅宽、挤出系统、冷却系统、模头等关键技术参数方面，公司产品的技术水平及综合性能已接近国际先进水平，而同类产品价格一般只相当于国外同行的1/2 至1/3，性价比优势明显，出口和进口替代空间巨大。

    持续创新为公司成长注入动力

    公司通过持续技术创新，每年均有新技术应用于中高端产品，每年均推出应用于新领域的先进塑料生产设备，这使得公司产品线不断丰富，产品结构持续优化，应用领域也逐渐从传统包装领域拓展到医疗卫生、农业、汽车、建筑及新型材料等领域，这为公司收入增长提供了持续的动力，而且产品附加值不断提高，毛利率呈现逐年上升的趋势。

    募投项目有助于解除产能瓶颈，提高技术水平，优化产品结构

    公司募投项目完成后，将扩大现有新型功能膜专用设备和多层共挤设备的生产规模，减少重要零部件的外协加工比例，提高重要零部件的加工质量。募投项目实施将解决产能瓶颈，进一步提高公司产品在中高端市场的占有率，继续提高产品性能。

    盈利预测与投资建议

    预计公司2011‐2013 年EPS 分别为0.91 元、1.22 元和1.65 元，净利润增速分别为34%、33%和36%。综合考虑专业塑料机械设备的发展前景、公司的竞争优势以及近期发行的创业板公司估值区间，建议以2011 年25‐30 倍PE 为询价区间，即23.2‐26.9 元。预计公司上市后合理价格区间位于2011 年28‐33 倍PE，即25.5‐30.0 元